Президент Аргентины Милей сталкивается с растущими требованиями инвесторов позволить песо свободно плавать, однако остается нерешительным в этом вопросе. Настоящая проблема? Страна все еще борется с десятилетиями монетарного расширения — быстрым решением фискальных проблем, которое стало глубоко укоренившимся. Привычка центрального банка печатать деньги для покрытия государственных расходов создала структурный дисбаланс, который просто плавающая валюта не сможет мгновенно исправить. В то время как рынки настаивают на либерализации валюты, Милей знает, что слишком быстрое отвязывание песо может вызвать немедленный рост инфляции и бегство капитала. Это классическая ловушка: ничего не делать — и доверие будет дальше падать; действовать слишком быстро — и последует экономический шок. Путь Аргентины отражает более широкие уроки для любой экономики, зависимой от монетарного расширения — painless выхода не существует.