Биткойн снова превысил $90,000, несмотря на то, что ETF на BTC зафиксировали двухмесячный рекорд по оттокам

Источник: CryptoNewsNet Оригинальный заголовок: Bitcoin возвращает $90,000, несмотря на рекордные двухмесячные оттоки ETF BTC Оригинальная ссылка: Ценовое движение Bitcoin за последнюю неделю подчеркнуло, насколько реактивным стал этот рынок к изменениям позиций и настроений. BTC кратковременно потерял уровень $90,000, прежде чем совершить ранний откат, вызванный повышенной волатильностью и покупками на падениях со стороны краткосрочных участников. Этот ход был быстрым, шумным и driven заголовками — классическое поведение позднего цикла.

Хотя цена на данный момент удалось стабилизироваться, общая картина потоков остается смешанной. Участники спотовых Bitcoin ETF все еще остаются в стороне, и эта осторожность в конечном итоге может определить, будет ли этот откат иметь продолжение или исчезнет, оставив за собой еще один низкий максимум.

Продажа Bitcoin: историческая модель

Данные on-chain показывают, что реализованные убытки в настоящее время сосредоточены среди держателей в диапазоне от трех до шести месяцев, с вторичным вкладом держателей в диапазоне от шести до 12 месяцев. Обычно это участники, которые покупали ближе к вершинам цикла, особенно выше области $110,000, и теперь вынуждены сталкиваться с просадками, поскольку цена возвращается к их себестоимости.

Этот тип реализации убытков обычно обусловлен снижением риска, а не новой медвежьей уверенностью. Эти держатели склонны продавать при росте во время ранних откатов, создавая избыточное предложение около ключевых уровней восстановления. В результате попытки роста Bitcoin часто останавливаются, прежде чем импульс полностью восстановится.

Исторически пики реализованных убытков в этих возрастных группах обычно свидетельствуют о поздних стадиях коррекции, а не о начале длительной распродажи. В прошлых циклах Bitcoin часто стабилизировался и рос после того, как эта группа завершает капитуляцию, что говорит о том, что текущие поведенческие модели могут быть ближе к исчерпанию, чем к эскалации.

Возвращение покупательского давления раньше ожидаемого

С точки зрения импульса, условия улучшились быстрее, чем ожидали многие. Индекс денежного потока (MFI) за последние 48 часов показал резкий рост, указывая на возобновление покупательского давления. Поскольку MFI учитывает как цену, так и объем, он является надежным индикатором реального спроса в периоды волатильности.

Рост MFI связан с ослаблением геополитической напряженности, включая развитие ситуации в Гренландии. Реакция Bitcoin подчеркивает, насколько чувствительны краткосрочные участники к макро-заголовкам. Хотя этот приток покупок поддерживает краткосрочную стабилизацию, стоит учитывать, что оптимизм, вызванный заголовками, может быстро исчезнуть, если макроэкономический нарратив снова станет риско-отрицательным.

Другими словами, импульс улучшился, но он остается хрупким и реактивным, а не структурно бычьим.

ETF продолжают терять капитал

Несмотря на откат BTC за последние два сеанса, потоки ETF продолжают рисовать медвежью картину. Спотовые Bitcoin ETF показывают стабильные оттоки на этой неделе, всего около $1.6 млрд за три торговых дня. Только в среду было зафиксировано $708 миллионов долларов в выкупах — крупнейший однодневный отток с ноября 2025 года.

Это расхождение между ценой и потоками ETF заметно. Оно говорит о том, что институциональные и долгосрочные участники пока не верят в восстановление. Вместо этого они, похоже, ждут более ясной макроэкономической стабилизации, прежде чем перераспределять риски.

Пока потоки ETF остаются отрицательными, вероятность роста замедляется. Постоянные оттоки обычно ограничивают ралли и усложняют возвращение BTC к ключевым уровням сопротивления.

Цена BTC нацелена на восстановление

С технической точки зрения, Bitcoin торгуется в расширяющемся восходящем клине с середины ноября 2025 года. Этот паттерн обычно сигнализирует о расширяющейся волатильности, а не о чистом продолжении тренда. Недавно BTC едва не сломался до нижней линии тренда, когда краткосрочные покупатели активно вмешались.

Это подтолкнуло цену обратно выше $90,000, и в настоящее время BTC колеблется около $90,054. Подтвержденный пробой этой структуры укажет на долгосрочную цель роста выше $98,000, хотя пока этот сценарий кажется нереалистичным.

В краткосрочной перспективе основное внимание уделяется уровню $91,298. Чистое восстановление и удержание выше этого уровня откроет путь к движению к $93,471. Однако риск снижения связан с поведением ETF. Продолжающиеся оттоки могут остановить рост ниже уровня сопротивления и вернуть BTC под $90,000.

Если это произойдет, следующими целями снизу станут $87,210 или возможное повторное тестирование нижней границы восходящего клина. Пока потоки не станут однозначно положительными, Bitcoin останется в волатильной среде с диапазонной динамикой, где важна терпеливость.