Финансовый порядок переживает фундаментальные изменения. То, что мы наблюдаем, — это не просто рыночная волатильность, а структурные изменения в том, как фиатные валюты и долги функционируют как механизмы хранения богатства. Центральные банки больше не поддерживают свои традиционные отношения с этими активами так, как это было всего несколько лет назад.

Эта трансформация глубже поверхностных политических корректировок. Основные силы, формирующие финансовую систему, — это те же динамики, которые управляют долгосрочными рыночными циклами. Когда вы смотрите, как институты перераспределяют резервы, корректируют свои балансовые отчеты и пересматривают свой подход к валютным активам, вы видите в движении Большой Цикл. Вопрос не в том, происходит ли изменение — а в том, сможет ли традиционная финансы достаточно быстро адаптироваться к этим новым реалиям.