Долговые обязательства Японии были проданы не случайно, а являются результатом долгосрочного накопленного давления

Недавняя волна распродаж японских государственных облигаций кажется на первый взгляд вызванной быстрым ростом доходности и давлением на цены, но за этим стоит концентрированный выпуск многолетних структурных проблем. На протяжении долгого времени Япония полагалась на сверхмягкую денежно-кредитную политику для снижения доходности, и как только рынок начал сомневаться в устойчивости этой политики, давление на продажу быстро усилилось.
Ключевые противоречия заключаются в трех пунктах:
* чрезвычайно высокий объем долга, снижение предельной способности к его поглощению
* рост инфляционных ожиданий, ослабление логики отрицательных ставок
* начало переоценки возможностей вмешательства Банка Японии
Когда разрыв в общем согласии о том, что «Центробанк обязательно обеспечит поддержку», появляется даже кратковременно, рынок начинает голосовать ценой. Распродажа японских облигаций больше напоминает сигнал о потере доверия, а не единичное событие. #日本国债突现抛售风暴