По мере обострения ситуации в Гренландии инвесторы внимательно следят за огромными резервами казначейских облигаций США в Европе. Могут ли Брюссель использовать свои облигационные активы в качестве геополитического оружия? Тоби Гибб, инвестиционный стратег в Artemis Investment Management, считает, что такой сценарий преувеличен.

Вот реальность: Европа обладает значительными резервами казначейских облигаций, и да, технически они могут сбросить их на рынок. Но реальный рычаг воздействия? Значительно слабее, чем это кажется в заголовках. Почему? Потому что продажа казначейских облигаций вредит Европе так же сильно — а может быть, и больше. Их собственная финансовая стабильность зависит от стабильных рынков USD и цен на облигации. Паническая распродажа обвалит стоимости и дестабилизирует еврозону.

Это классическая проблема сдерживания. Когда обе стороны обладают ядерным оружием, никто его не использует. Та же логика применима к резервам казначейских облигаций. Угроза существует на бумаге, но её реализация разрушает вашу собственную позицию.

Для трейдеров: продолжайте следить за геополитическим фоном, но не переоценивайте, насколько реально резервы казначейских облигаций меняют динамику рынка. Институциональные игроки знают, что настоящие рычаги власти редко используют.