Токенизированное серебро Ondo выросло на 155%: состояние развития рынка RWA в начале 2026 года

Цифровой активный ландшафт входит в трансформативную фазу. По мере того как мы проходим первые недели 2026 года, рынок реальных активов (RWA) достиг критической точки перелома: общая капитализация на блокчейне выросла до $19,21 миллиарда, а почти 600 000 активных участников сейчас владеют токенизированными активами. Среди ярких примеров выделяется токенизированный серебряный продукт Ondo Finance (SLVon), который за всего 30 дней показал впечатляющий рост более чем на 155%, что свидетельствует как о заинтересованности инвесторов, так и о зрелости рынка в области токенизации товаров. Этот взрывной рост отражает более широкую тенденцию: состояние блокчейн-финансов переходит от экспериментальной стадии к инфраструктуре институционального уровня.

Цифровые активы входят в новую стадию: рынок RWA достигает $19,21 млрд, а Ondo лидирует

Категория реальных активов кардинально изменила свою позицию в децентрализованных финансах. Согласно данным RWA.xyz, общий заблокированный объем (TVL) протокола RWA уже превысил децентрализованные биржи (DEX) и стал пятым по величине сегментом DeFi — важным достижением, подчеркивающим растущую институциональную значимость сектора. С 599 400 держателями активов, что на 7,65% больше по сравнению с предыдущим месяцем, расширение базы инвесторов продолжает опережать рост оценки активов, что говорит о том, что хотя традиционная токенизация активов сталкивается с определенными спросовыми порогами, разнообразная финансовая инфраструктура на базе блокчейна быстро набирает пользователей.

Ondo Finance является ярким примером этой тенденции. Токенизированное серебро платформы (SLVon), которое повторяет экономику iShares Silver Trust, достигло почти $18 миллион$100 в рыночной оценке — траектория, показывающая, как макро-торговцы и институциональные участники все чаще рассматривают блокчейн как легитимный канал для товарных активов. Не менее важно, что BlackRock’s BUIDL — токенизированный денежный рынок — выплатил более (миллиона) дивидендов, что подтверждает переход блокчейн-финансов от пилотных программ к операционным системам производственного уровня, распределяющим реальную экономическую ценность.

Разрыв между сокращением рыночной капитализации и ростом пользовательской базы указывает на важную динамику рынка: теперь развитие рынка определяется эффективностью капитала, а не чистым ростом активов. Состояние блокчейн-финансов все больше напоминает зрелую финансовую инфраструктуру — измеряемую не спекулятивными пузырями, а пропускной способностью и утилитарностью.

Рынок стейблкоинов входит в фазу “эффективности запасов”

Стейблкоины, которые обеспечивают большую часть транзакционной базы экосистемы RWA, сами проходят тонкую, но важную трансформацию. В то время как общий рыночный капитализация стейблкоинов немного снизилась до $297,08 миллиарда (с 0,88% месячным снижением), объем транзакций за месяц вырос на 13,77% до $6,56 трлн. Этот “разрез” — когда объем транзакций опережает рост рыночной капитализации — сигнализирует о фундаментальном сдвиге: рынок вошел в фазу, ориентированную на “эффективность запасов”, при которой приоритетом становится скорость обращения капитала, а не расширение предложения.

Лидеры среди стейблкоинов (USDT, USDC, USDS) показывают разную динамику: USDT вырос на 1,34% за месяц, тогда как USDC и USDS снизились на 5,24% и 3,14% соответственно. Одновременно, месячные активные адреса снизились на 2,92% до 44,12 миллиона, хотя общее число держателей увеличилось на 4,86% до примерно 216 миллионов — что говорит о том, что существующие участники используют стейблкоины с большей интенсивностью, активнее размещая капитал в различных протоколах. Эта конфигурация метрик отражает модели институционального принятия: меньшее число адресов осуществляют транзакции с большим объемом.

Эволюция цифрового юаня: от M0 к M1 меняет представление о валюте центрального банка

Стратегия цифрового юаня (e-CNY) в Китае претерпела важное изменение в начале 2026 года. Шесть крупнейших государственных банков — Банк Китая, Китайский промышленно-коммерческий банк (ICBC), Агропромбанк Китая, Китайский строительный банк, Банк коммуникаций и Почтовый сберегательный банк Китая — объявили, что теперь они будут начислять проценты на зарегистрированные балансы цифровых юаней по текущей ставке по требованию — 0,05%. Это важный переход от M0 (цифровых наличных) к M1 (более широким функциям денежной массы), что кардинально меняет роль цифрового юаня с механизма только для платежей на актив, сохраняющий стоимость и достойный включения в портфель.

Стратегическая важность этого нельзя недооценивать. В предыдущей фазе M0 внедрение цифрового юаня было ограничено, так как он использовался в основном для нишевых случаев (офлайн-транзакции, экстремальные сценарии платежей). Внедрение начисления процентов меняет психологический расчет: пользователи теперь держат цифровой юань не только ради осуществления платежей, но и потому, что он приносит доход, конкурирующий с традиционными депозитами. Эта архитектурная смена согласуется с целями монетарной политики центрального банка и одновременно создает косвенную конкуренцию частным стейблкоинам — тонкий регуляторный ответ на глобальное развитие цифровых валют.

В поддержку этого развития Народный банк Китая объявил о выпуске “Плана действий по дальнейшему укреплению системы управления и обслуживания цифрового юаня и развитию соответствующей финансовой инфраструктуры”, который вступит в силу с 1 января 2026 года. Этот комплексный обновленный каркас свидетельствует о более глубокой институциональной приверженности созданию инфраструктуры цифрового юаня, сравнимой по надежности и доступности с традиционными платежными системами.

Параллельно ускоряется внедрение за рубежом. Банк Китая завершил первую трансграничную операцию по оплате QR-кодом цифровым юанем между Китаем и Лаосом, что демонстрирует реальные возможности работы системы и закладывает основу для международной экспансии валюты. Эти пилотные инициативы, хотя и кажутся постепенными, отражают развитие центральных банковских цифровых валют от теоретического проекта к практическим сетям развертывания.

Регуляторная среда формирует глобальное состояние стейблкоинов и криптоактивов

Глобальная регуляторная среда формируется вокруг ключевых политических приоритетов, которые кардинально меняют состояние криптофинансов. В США Совет по финансовым стандартам учета (FASB) объявил о планах изучить в 2026 году, могут ли некоторые криптоактивы — особенно стейблкоины, привязанные к фиатным валютам, и обернутые токены — классифицироваться как денежные эквиваленты для целей корпоративного учета. Председатель FASB Рич Джонс отметил, что уточнение, какие активы соответствуют критериям денежного эквивалента, и какие — нет, является равнозначным приоритетом.

Это развитие происходит в рамках более широкой инициативы GENIUS, которую реализовало администрация Трампа для установления регуляторной ясности по стейблкоинам. Хотя закон создает основу, решение FASB о бухгалтерском учете существенно повлияет на то, будут ли корпорации держать стейблкоины на балансовых счетах — что потенциально ускорит институциональное внедрение, если благоприятные классификации появятся к лету 2026 года.

Обратная ситуация наблюдается в Индии: Резервный банк страны подчеркнул важность развития центральных банковских цифровых валют (CBDCs), выступая против частных стейблкоинов. В декабрьском отчете о финансовой стабильности RBI призвал страны сосредоточиться на развитии CBDC, аргументируя, что частные стейблкоины могут ввести новые риски для финансовой стабильности, особенно в периоды рыночных стрессов. Эта регуляторная дифференциация — когда США движутся к интеграции стейблкоинов, а другие центральные банки защищают статус CBDC — определяет состояние глобальной крипто-политики в 2026 году.

Значимо, что в 2025 году Киберпространственная администрация Китая закрыла 1 418 мошеннических сайтов и платформ, в том числе 61, выдававших себя за финансовые учреждения с целью привлечения покупок стейблкоинов. Эти меры подчеркивают уровень регуляторной бдительности, необходимый по мере расширения блокчейн-финансов в мейнстрим.

Токенизация товаров: расширение RWA за пределы облигаций в сторону твердых активов

Состояние экосистемы RWA стремительно расширяется за пределы токенизации облигаций. Впечатляющие показатели Ondo Finance с токенизированным серебром показывают, как макроэкономические условия — политика Федеральной резервной системы, опасения по поводу доверия к доллару, геополитическая напряженность — формируют сигналы роста реальных активов на блокчейн-инфраструктуре. Цена золота приближается к $4 500 за унцию, серебро достигло $75, и эти ценовые движения уже не ограничиваются традиционными товарными рынками.

Платформа MSX RWA недавно запустила несколько товарных инструментов, включая $CPER.M (медь), $URA.M (уран), $LIT.M (литий), $AA.M (алюминий), $PALL.M (палладий) и $USO.M (нефть). Эти листинги свидетельствуют о состоянии эволюции блокчейна: от спекуляций только в криптовалюте к параллельным рынкам твердых активов, деривативов и реальных товаров. Платформы вроде Ostium особенно преуспевают в товарной торговле, а протоколы постоянных децентрализованных бирж Perp DEX теперь предлагают торговлю золотом и серебром, обеспечивая беспрепятственный обмен криптовалют и товарных активов.

Это расширение — не просто развитие новых продуктов. Фундаментально меняется структура пользовательской базы: если ранее блокчейн-финансы привлекали в основном спекулянтов криптовалют, то теперь сюда приходят макро-торговцы, инвесторы в товары и портфельные менеджеры, ищущие эффективные блокчейн-решения для операционной деятельности. Состояние рынка отражает этот этап зрелости: блокчейн превратился из альтернативной системы в инфраструктурный слой, обслуживающий институциональные рабочие процессы.

Будущее: программируемые деньги и финансы с умными агентами

Текущий уровень развития показывает, что потенциал криптовалют выходит далеко за рамки эффективных копий традиционных финансов. Перспективный анализ подчеркивает, что стейблкоины могут обеспечить программируемые деньги — автономные транзакции между смарт-контрактами с встроенной финансовой логикой. В то же время, новые финансы с умными агентами представляют собой еще более широкую перспективу: AI-агенты, действующие в рамках заданных разрешений, автоматизируют финансовые процессы, такие как платежи и расчеты, теоретически с большей безопасностью, чем традиционные банковские отношения.

Путь вперед требует строгого подхода к безопасности. Механизмы защиты финансовой приватности, включая возможности выборочного раскрытия информации, станут критически важными по мере миграции реальных бизнес-операций на блокчейн-инфраструктуру. Состояние инноваций в финансах зависит от того, сможет ли экосистема масштабироваться, сохраняя при этом надежные системы безопасности и конфиденциальности.

В конечном итоге, состояние рынков RWA и стейблкоинов в начале 2026 года отражает решительный переход: от экспериментальных технологий к институциональной финансовой инфраструктуре. Успех Ondo с токенизированным серебром, эволюция цифрового юаня в M1, превышение TVL протоколов RWA над DEX-инфраструктурой и дивиденды BlackRock — все это свидетельствует о том, что блокчейн-финансы перешагнули стадию прототипов. Вопрос уже не в том, будут ли активы реального мира токенизированы, а в том, как быстро масштабируется институциональное внедрение и какие регуляторные рамки в конечном итоге сформируются. Состояние рынков, входящих в 2026 год, показывает, что этот переход ускоряется по нескольким направлениям одновременно.