Прогноз цен на железную руду на 2026 год: ключевые факторы спроса и предложения, формирующие рынок

Несколько сил одновременно влияют на движение цен на железную руду в 2026 году. После смешанных результатов в 2025 году рынок железной руды сталкивается с критическим моментом: ослабление спроса со стороны struggling строительного сектора Китая сталкивается с ростом предложения от новых горнодобывающих предприятий, в то время как развивающиеся торговые политики и индустриальные переходы добавляют уровни сложности.

Производительность 2025 года: Волатильность на фоне структурных препятствий

Прошедший год показал хрупкость стабильности цен на железную руду. Начавшись с US$99.44 за метрическую тонну в начале января, цены поднялись до US$107.26 к середине февраля, прежде чем войти в турбулентный период. Резкое распродажа в марте подтолкнула рынок к US$100, за ней последовали краткосрочные восстановления, которые в конечном итоге не смогли удержаться. К маю цены снизились до US$97.41, достигнув годового минимума в US$93.41 в июле.

Вторая половина показала устойчивость. Моментум третьего квартала поднял цены выше US$100 , достигнув пика в US$106.08 в сентябре. Последние месяцы оставались в диапазоне, с колебаниями между US$104 и US$107.88, прежде чем стабилизироваться около US$106 по мере завершения года.

Эта волатильность отражала два доминирующих давления. Во-первых, кризис недвижимости в Китае — вызванный крахом крупных застройщиков, таких как Country Garden и Evergrande в 2021 году — продолжает снижать спрос на сталь, тянув за собой снижение потребления железной руды. Во-вторых, угрозы тарифов со стороны США в апреле, особенно введение 10% широкомасштабных пошлин в рамках “Дня освобождения”, вызвали опасения глобальной рецессии и спровоцировали распродажи сырья, хотя последующие рыночные восстановления ограничили ущерб.

Снижение спроса на сталь в Китае: Основной препятствие

Глядя вперед на 2026 год, Китай остается ключевым переменным. Несмотря на ожидаемый рост ВВП на уровне 4.8%, прогнозируется дальнейшее сокращение сектора недвижимости в течение года. Эта динамика создает асимметричную проблему спроса: строительство составляет примерно 50% конечного потребления стали в Китае, и его устойчивое ослабление напрямую подавляет спрос на железную руду.

Однако история не полностью о снижении. Китайские производители стали все больше ориентируются на экспортные рынки — Юго-Восточная Азия, Восточная Азия, Ближний Восток, Латинская Америка и Африка поглощают значительные объемы. Смогут ли эти экспорты расшириться дальше, остается неопределенным, но текущие потоки показывают, что коллапс внутреннего спроса еще не полностью перешел в снижение мирового производства стали.

Шок предложения: Simandou и новая конкурентная среда

Самым значительным фактором для рынка железной руды в 2026 году станет увеличение производства на гигантском руднике Simandou в Гвинее. После первой отгрузки в декабре 2025 года, предприятие планирует производить 15-20 миллионов метрических тонн в 2026 году, увеличиваясь до 40-50 миллионов тонн к 2027 году. С содержанием железа 65% — выше, чем у многих конкурентов — Simandou представляет собой значительный рост глобальных поставок.

Стратегическая структура собственности важна: китайские интересы контролируют значительные доли через Chinalco и China Hongqiao Group, что позволяет китайским производителям стали диверсифицировать источники поставок, отходя от традиционных австралийских поставщиков — шаг, который страна пыталась реализовать более десяти лет без успеха. Эта инверсия спроса и предложения, в сочетании с замедлением роста спроса, создает нисходящее давление на цены на железную руду в течение 2026 года.

Структурные изменения: Переход к электропечам

Индустриальное декарбонизирование кардинально меняет спрос на железную руду. Стремление Китая к лимиту выбросов к 2030 году ускоряет внедрение электропечей, которые в настоящее время составляют 12% производства стали и, по прогнозам, достигнут 18% к началу 2030-х годов. Важный момент: электропечи в основном используют лом стали, а не сырьевую железную руду.

Европейский механизм регулирования углеродных границ, вступивший в силу с 1 января 2026 года, усиливает эту тенденцию. Импорт стали с высоким содержанием углерода облагается пошлинами, стимулируя переход к более низкоуглеродному производству с помощью электропечей. Производители стали, расширяющие мощности — в первую очередь Индия, а также Россия, Бразилия и Иран — в основном самодостаточны в отношении железной руды, что означает, что их рост не поддерживает спрос на импорт.

Тарифные динамики: ограниченное, но неопределенное влияние

Тарифы США на сталь (25% из Канады, 50% из Бразилии) имеют условные исключения для пеллет из железной руды и ферросплава из Канады в рамках соглашения CUSMA. Однако в 2026 году запланированы пересмотры торгового соглашения, что создает неопределенность. Если исключения будут отменены, дополнительное давление тарифов может распространиться на цепочки поставок. Пока влияние тарифов на железную руду остается умеренным, но риски снижения сохраняются.

Прогноз цен на 2026 год: склонность к снижению

Рыночный консенсус указывает на возобновление давления на цены на железную руду в 2026 году. Прогнозы сосредоточены в диапазоне US$94-US$98 за метрическую тонну, при этом аналитики ожидают постепенного снижения в течение года. Базовый сценарий предполагает, что цены останутся в диапазоне US$100-US$105 в первой половине, поддерживаемые сезонным спросом, а во второй половине снизятся ниже US$100 по мере роста предложения Simandou и ослабления спроса.

Это склонность к снижению отражает фундаментальный дисбаланс: рост предложения от новых и расширяющихся шахт сталкивается с структурными препятствиями спроса из-за кризиса недвижимости в Китае, индустриального декарбонизирования, ориентированного на лом, и перехода к более низкоуглеродным методам производства под воздействием тарифов. Пока китайский стимул не оживит строительство или глобальные торговые напряженности не снизятся неожиданно, восстановление цен на железную руду в ближайшее время маловероятно.