Прорыв Base в 2025 году: как движок с доходом в 75,4 млн долларов изменил ландшафт L2

Base кардинально переосмыслил, каким должен быть успех в экосистеме Ethereum Layer 2. Метрики рассказывают убедительную историю: всего за два года доходы цепочки на блокчейне выросли с 2,5 миллиона долларов (Декабрь 2023) до 75,4 миллиона долларов за текущий год 2025 — рост в 30 раз, что делает её безусловным лидером по доходам среди всех решений L2.

Масштаб этого доминирования трудно переоценить. Сейчас Base занимает 62% от общего дохода L2, управляя 4,63 миллиарда долларов в DeFi TVL после того, как в январе 2025 года обошла Arbitrum One. Эта доля рынка в 46% в сфере DeFi ликвидности L2 — самое концентрированное преимущество, которого достигла любая сеть Layer 2 с момента появления решений для масштабирования.

Эффект Coinbase: распределение как защита

Что отличает Base от конкурентов, так это не только передовые технологии — это доступ. 9,3 миллиона активных трейдеров Coinbase каждый месяц создают уникальный канал распространения, который просто не могут повторить другие сети L2. В то время как Arbitrum, Optimism и Polygon вынуждены тратить большие суммы на стимулирующие программы для привлечения пользователей, пользователи Base уже подключены, знакомы с торговлей и уже держат активы.

Это преимущество проявляется в реальных продуктах. Партнерство с протоколом кредитования Morpho показывает, как распределение Coinbase усиливает полезность Base. Пользователи могут напрямую брать USDC в кредит через интерфейс Coinbase, используя крипто-залог, а все операции происходят на базе Base через Morpho. Результаты: 866,3 миллиона долларов активных кредитов, что составляет 90% активности сети Morpho на базе, и ошеломительный рост TVL на 1906% за год — с 48,2 миллиона до 966,4 миллиона долларов.

Эффективная экосистема

Доходы приложений рассказывают о зрелости экосистемы. В 2025 году приложения на базе Base принесли всего 369,9 миллиона долларов дохода, из которых только Aerodrome — 160,5 миллиона долларов (43% от доходов экосистемы). Но сила Base не сосредоточена в одном приложении.

Платформа виртуальных ассистентов AI, Virtuals, принесла 43,2 миллиона долларов (12% от доходов экосистемы), а новая спортивная платформа Football.Fun уже заработала 4,7 миллиона долларов. Такое разнообразие в сферах DeFi, AI и предсказательных рынков говорит о том, что привлекательность Base выходит за рамки yield farming — это полноценная платформа для создания потребительских приложений.

Сдвиг пользовательского поведения: феномен USDC

Данные о поведении показывают, что происходит трансформация. Активность DEX, судя по всему, снизилась — ежедневные фильтрованные пользователи Uniswap и Aerodrome упали на 74% и 49% соответственно, — однако ситуация более сложная. Торговый объем DEX достиг рекордных высот в 2025 году, что говорит о том, что розничные трейдеры в основном ушли, а институциональные и профессиональные трейдеры остались.

USDC стал самым активно используемым приложением на базе. В ноябре зафиксировано 83 400 ежедневных фильтрованных пользователей — рост на 233% по сравнению с 25 100 в конце 2024 года. Этот сдвиг отражает эволюцию Base от спекулятивной торговой арены к слою расчетов с помощью стейбкоинов, что создает более устойчивую основу для долгосрочного роста.

Приложение Base: стратегия создателей контента

Следующий этап развития Base — это рынок создателей контента, который потенциально может стоить $500 миллиард( долларов при полном захвате. В бета-версии, запущенной в июле 2025, приложение Base объединяет хранение активов, социальные ленты )под управлением Farcaster и Zora(, обмен сообщениями )XMTP( и нативный поиск мини-приложений в едином интерфейсе.

Кривая принятия была очень резкой. За время бета-тестирования было создано 148 400 аккаунтов, а регистрация в ноябре выросла на 93% месяц к месяцу. Еженедельная активность достигла 6 300 )рост на 74% по сравнению с предыдущим месяцем(, что свидетельствует о высокой вовлеченности несмотря на ограниченный запуск.

Монетизация контента — это основной механизм. Посты по умолчанию токенизированы, превращая каждый контент в торгуемый актив. Создатели получают 1% от транзакционных сборов, а выпуск собственных токенов создателей в будущем откроет дополнительные источники дохода.

Реальность токенизации

Протокол Zora на базе Base создал 6,52 миллиона токенов создателей и контента, выплачивая в общей сложности 6,1 миллиона долларов — в среднем 1,1 миллиона долларов в месяц с июля). Однако 99% этих токенов никогда не совершали более пяти сделок — это тревожная статистика, которая требует контекста.

Интернет ежедневно производит миллиарды контентных единиц. Большинство из них не имеет коммерческой ценности. С этой точки зрения, 99% токенов, которые не привлекли внимания рынка, — это просто отражение рыночной реальности, а не провал платформы. Важны те 17 800 токенов (0,3% от общего), которые остаются активно торгуемыми более 48 часов после создания — это контент с реальным спросом у аудитории.

Проникновение в создательскую экономику на базе Base остается близким к нулю в абсолютных цифрах. Но это скорее возможность, чем ограничение. Если Base сможет улучшить discoverability контента, алгоритмы социальной дистрибуции и инструменты для создателей, рынок токенов, которые переживут начальный запуск, может значительно расшириться.

Вариативность токенов

В сентябре 2025 Base подтвердил исследование выпуска токенов, однако пока не раскрывает детали распределения, использования или запуска. Стратегический подход здесь отличается от большинства запусков токенов L2: Base не нуждается в токенах для привлечения TVL или торгового объема. Вместо этого токены могут стать точечным инструментом для стимулирования участия создателей — поощрения создания контента, социальной активности и развития сообщества, а не краткосрочного предоставления ликвидности.

Это принципиально иная модель мотивации по сравнению с традиционными токенами L2, которые в основном конкурируют за доходность. Токен Base может усилить защиту и создать более устойчивую защиту вокруг экосистем создателей и соцсетей, обеспечивая более крепкую привязку пользователей, чем любые механизмы, основанные только на доходах DeFi.

Путь вперед

Base входит в 2026 год с ошеломляющей силой в категории L2. Он закрепил за собой титул по доходам, захватил самую глубокую ликвидность экосистемы и создал каналы распространения, которые не может повторить никто. Вопрос уже не в том, сможет ли Base победить по метрикам DeFi — он уже побеждает.

Настоящая конкуренция — это создание устойчивых приложений для создателей и потребителей, которые работают не только за счет токенов. Если ранние показатели Base App сохранятся, а механика токенов создателей станет зрелой, цепочка сможет выйти за рамки классификации L2 и стать самостоятельной платформой для потребителей.

Пока что показатели 2025 года отвечают на вопрос, заданный в начале года: Are you Based? Экосистема все больше говорит «да».