Цифровой юань Китая получает сигнал к пробуждению: от цифровых наличных к активу с начислением процентов

Народный банк Китая только что сделал решительный шаг. С 1 января 2026 года коммерческим банкам будет разрешено начислять проценты на держания цифрового юаня — кардинальный сдвиг, превращающий e-CNY из простых цифровых наличных в нечто большее, приближающееся к традиционным депозитам. Это изменение политики раскрывает то, с чем чиновники боролись, — уровень внедрения цифрового юаня достиг плато, несмотря на почти десятилетие развития.

Стратегический поворот: почему важны процентные ставки

Заместитель губернатора Лу Лэй недавно изложил новое направление в Financial News. Теперь цифровой юань будет функционировать как «цифровая депозитная валюта» с доходностью, которая делает его действительно привлекательным для вкладчиков. В рамках этой системы проверенные балансы цифрового юаня, хранящиеся в коммерческих банках, будут приносить проценты, соответствующие существующим договорам о депозитах. Более того, эти балансы будут защищены системой страхования вкладов Китая — что соответствует гарантиям безопасности традиционных банковских счетов.

Это касается не только отдельных пользователей. Изменения в регулировании имеют более широкие последствия для управления активами и обязательствами банков. Финансовые учреждения теперь могут рассматривать резервы цифрового юаня как стратегические компоненты своих балансовых отчетов. Платформы без банковских лицензий, осуществляющие платежи, столкнутся с более строгими требованиями: они должны поддерживать резервные коэффициенты в 100% по средствам клиентов в цифровом юане, которые считаются эквивалентом традиционных депозитов.

Реальность: конкуренция и пробелы в внедрении

Здесь становится интересно. К ноябрю 2025 года цифровой юань обработал 3,48 миллиарда транзакций на сумму 16,7 триллионов юаней (примерно 2,38 триллионов долларов США). Впечатляющие цифры на бумаге — но Пекин знает, что этого недостаточно.

Причина? Устойчивое доминирование конкурентов. WeChat Pay и Alipay уже захватили рынок безналичных платежей в Китае благодаря глубоким привычкам пользователей и интеграции с торговыми точками. Эти платформы предлагают то, что цифровой юань не мог легко повторить: ликвидность, удобство и закрепление в экосистеме. Политика по процентным ставкам напрямую адресует этот недостаток, переориентируя e-CNY как средство хранения стоимости, а не только транзакционную валюту.

Выйти на мировой уровень: следующий этап

Несмотря на внутреннее стимулирование внедрения, Китай одновременно продвигает e-CNY за границу. Помимо анонсированного пилотного проекта в Сингапуре, Народный банк рассматривает Таиланд, Гонконг, ОАЭ и Саудовскую Аравию. Международный центр операций по e-CNY в Шанхае служит ядром этой стратегии расширения CBDC — по сути, способом увеличить присутствие юаня в мировой финансовой системе.

Что важно, так это то, что несмотря на эти инициативы, материковый Китай сохраняет строгий запрет на торговлю и майнинг криптовалют. Цифровой юань позиционируется как уполномоченная версия цифровых денег, в то время как криптовалюты остаются запрещенными. Эта политика подчеркивает решимость Пекина контролировать нарратив о цифровой валюте.

Что это значит в будущем

Регуляция с 1 января 2026 года знаменует собой поворотный момент. Цифровой юань перестает быть экспериментальным проектом и начинает функционировать как легитимный инструмент сбережения. Для пользователей это создает выбор: получать доход, держа деньги центрального банка. Для глобальной финансовой системы это сигнал о серьезных намерениях Китая по развитию инфраструктуры CBDC как стратегического инструмента для внутреннего проникновения и международного влияния.

Останется ли эта политика стимулировать значительное внедрение или просто продлит страдающий проект — покажет время. Но одно ясно: Пекин не готов отказаться от цифрового юаня несмотря на конкуренцию.