Громкий взрыв！！！！ Доходность 10-летних государственных облигаций Японии взлетела на 12,5% — сработала тревога о «сером носороге» на глобальном долговом рынке, и это не шутки！！！

Рынок прямо заявил: маленькая Япония, деньги, которые вы занимаете, должны возвращаться по новым ценам. 😂

20 января 2026 года доходность 10-летних государственных облигаций Японии (JGB) за день выросла более чем на 12,5%, достигнув около 2,30%, что является новым максимумом с 1999 года.
Прежде всего, это не изолированное событие, а «тройной резонанс» — угрозы тарифов Трампа + ожидания расширения японского бюджета + постепенное ужесточение политики Банка Японии.

Япония — важный кредитор на глобальном рынке, за последние 20 лет доходность японских облигаций держалась на уровне 1% или даже была отрицательной, но Банк Японии продолжал безумно печатать деньги, которые шли за границу, инвестировались в мировые активы. Сейчас доходность японских облигаций так высока, что возврат капитала неизбежен, и глобальный рынок потеряет крупного покупателя, который покупал их на протяжении многих лет, что создаст давление на снижение цен.

На основе анализа различных новостных источников я выделил основные драйверы этого события:
1. Внутренний «бомбовый» бюджет Японии — ожидания расширительной политики高市早苗
Премьер-министр Японии高市早苗 (Takaichi Sanae) продвигает масштабные меры стимулирования бюджета, включая обещания снизить/приостановить налог с продаж на продукты (8%→0%) для борьбы с ростом цен, а также недавно объявленное роспуск нижней палаты парламента и досрочные выборы (укрепление власти).
Это значительно ухудшит бюджетный дефицит (долг/ВВП уже превышает 250%), и рынок облигаций «не примет покупателей».
- Также появились новости: японские страховые компании в декабре продали более 822,4 млрд иен долгов с сроком более 10 лет (максимум с 2004 года).

2. Глобальные тарифные волнения + «ядерная бомба» Трампа
Трамп угрожает ввести пошлины против Европы (даже используя Гренландию в качестве рычага), рынки опасаются расширения дефицита бюджета США + потери независимости ФРС (Рик Рид может стать председателем). Продажа американских облигаций на длинных сроках (10Y/30Y +3 б.п.) и снижение привлекательности доллара/USDT как «убежища».
- Инвесторы из Японии (крупнейшие держатели американских облигаций) хеджируют валютный риск, и привлекательность US Treasuries падает → капитал возвращается в страну, что дополнительно поднимает доходность JGB.
- Европейские/австралийские/новозеландские рынки следуют за падением, уязвимость длинных кривых по всему миру становится очевидной.

3. Постепенная нормализация Банка Японии
Банк Японии (BOJ) завершил отрицательную ставку + YCC, в 2025 году планируется несколько повышений ставок, целевая ставка около 0,75%. Пока краткосрочно сохраняется, но рынок закладывает следующее повышение (возможно, в июле), а также замедление QT (сокращение баланса), хотя оно и не прекращается, что увеличивает давление на рынок облигаций. Уэдза и Номо повторяют: «Если экономика и цены соответствуют ожиданиям, ставка может быть повышена в любой момент», но финансовые риски вызывают панику на рынке.

Итак, что это значит для криптовалют и финансовых рынков?

Во-первых, для американских облигаций и глобальных долговых рынков: возврат японских средств усилит распродажу US Treasuries, доходность 10Y может пассивно расти, а стоимость заимствований — увеличиться, что будет давить на американский рынок акций (медвежий сценарий).
Это создаст риск «двойного удара» по японским акциям и облигациям, что повлияет на глобальную финансовую нестабильность.
Что касается криптовалют, снижение спроса на «убежище» + сокращение ликвидности могут краткосрочно оказать давление на BTC и другие рисковые активы, но если рассматривать их как «антихрупкие» активы, то в долгосрочной перспективе они могут выиграть за счет «децентрализованного укрытия».
Нам нужно следить за влиянием возврата японских средств на BTC (историческая корреляция: при росте доходности JGB иногда BTC показывал отрицательную корреляцию).