Китай последовательно достигает своих целей по росту — настолько предсказуемо, что можно было бы по нему ориентироваться по часам. Однако настоящая история кроется в другом. Путь к достижению этих цифр постоянно удивляет рынки.

Что делает это интересным? Цели по росту могут достигаться совершенно разными механизмами. Стимул政策, промышленная реструктуризация, скачки экспорта, увеличение внутреннего потребления — инструментов много. Рынки зациклены на итоговом числе и упускают из виду структурные сдвиги, происходящие под ним.

Эта непредсказуемость методов реализации важна для распределения активов. Когда рост происходит из неожиданных источников, меняются потоки капитала. Всплески спроса на сырье. Изменения в технологических расходах. Циклы кредитования поворачиваются в неожиданных направлениях.

Вывод: не только следите за тем, достигнута ли цель. Следите за тем, как она достигается. Методы показывают, куда движутся реальные деньги дальше.