Сегодня рынок снова показал захватывающее представление — прыжки с высокой платформы и быстрый рост. Наблюдая за резкими колебаниями на минутных графиках, многие сердца тоже колеблются вверх и вниз. Но на самом деле, такая ситуация совершенно не стоит чрезмерной паники.

**Почему можно оставаться спокойным? Посмотрим на несколько ключевых данных**

Уже 4 торговых дня подряд рынок сталкивается с продавливанием около 4130 пунктов, пробивая 4100, но затем возвращаясь обратно. Утренние колебания сегодня были действительно более резкими, на минутных графиках явно наблюдался прыжок вниз, затем индекс снова опускался и отскакивал. Это выглядит довольно страшно, но если расширить взгляд, за этим явлением скрывается четкий сигнал — в краткосрочной перспективе рынок не имеет основы для продолжительного роста, и также маловероятен продолжительный спад. Сейчас идет фаза колебаний вокруг 4100 пунктов.

Причина таких колебаний вполне понятна. Обратите внимание на поведение 20-дневной скользящей средней: хотя 5-дневная уже пересекла 10-дневную снизу вверх, тренд 20-дневной все еще остается восходящим, и ее положение постоянно повышается, сейчас она на уровне 4042. Сегодня утром рынок опустился до 4080. Иными словами, рынок ждет, что минимумы каждый день будут постепенно расти, пока не произойдет полное тестирование и подтверждение поддержки 20-дневной скользящей средней, после чего начнется настоящий рост.

Пока цена закрытия не обновит минимум, 20-дневная скользящая продолжит расти, и тренд не развернется вниз. Это классический пример «время за пространство» — поскольку не допускается последовательное падение больших свечей, и не допускается постоянный рост больших свечей, рынок находится в фазе колебаний и подтверждения на высоких уровнях. Не стоит чрезмерно переживать.

**Паника есть, но она контролируема**

Сегодня волатильность увеличилась, секторные акции резко потеряли активность, и в этот момент действительно возникли некоторые панические настроения. Во время падения индекса около 4000 акций снизились, внутренние инвесторы также начали массово выводить средства. Но вскоре появилась другая картина: в крупных финансовых секторах — страховые компании и банки — начали защищать рынок и поднимать его, появились деньги для покупки по низким ценам, объемы торгов увеличились.

Это и есть реальная рыночная экосистема — кто-то продает в панике, а кто-то использует момент для покупки по выгодной цене. Сейчас рынок все еще имеет объем свыше 2,5 трлн юаней, и его объем и тренд в целом еще не выглядят особенно плохими.

Особенно стоит отметить, что после нескольких дней охлаждения настроение на рынке удивительно быстро стабилизировалось, особенно сегодня, когда снова появились действия по поддержке финансового сектора. Это говорит о том, что заинтересованные стороны постоянно следят за настроением рынка и не просто его подавляют. Еще один важный сигнал — количество ограничений на снижение (跌停板) сокращается. Для краткосрочного рынка это очень важно. Чем больше ограничений — тем больше паники; чем меньше — тем быстрее исчезает страх у краткосрочных участников, и эффект заработка, скорее всего, быстро восстановится.

**Что делать во второй половине дня? Четкий сценарий «промывки»**

Вчера рынок достиг пика и откатился, сегодня ожидается тестирование дна и последующий рост. Уже утром началась волна тестирования дна и восстановления, и во второй половине дня этот сценарий продолжится, в итоге закрытие, скорее всего, будет около 4100. Процесс колебаний вверх и вниз вчера и сегодня — это явный «промывочный» процесс рынка: рост с откатом говорит о наличии давления сверху, тестирование дна и восстановление — о поддержке снизу. В основе горизонтальных колебаний — смена бычьих и медвежьих сил, и в этом месте нужно провести новую «перестановку карт».

Хотя сейчас многие акции снижаются, исходя из политики, цель — замедлить темп роста, а не остановить рынок полностью. Почему при большом падении сразу появляются деньги? Потому что инвесторы внимательно следят за текущей динамикой и не хотят, чтобы долгосрочный тренд медленного «медвежьего» рынка завершился.

Если бы нужно было сравнить текущую ситуацию с быстрым бычьим рынком, это было бы неуместно. Но с точки зрения тренда и долгосрочной перспективы, сейчас важно ценить имеющиеся активы.

**Основные направления приостановлены, но возможности накапливаются**

Краткосрочно на рынке нет ярко выраженных главных трендов, самое важное — дождаться стабилизации предыдущих лидеров. Сегодня в секторе коммерческого космоса наблюдается поддержка около 20-дневной скользящей средней, в секторе AI — идет восстановление и коррекция. Хотя основные тренды еще не полностью стабилизировались, некоторые реально выгодные сегменты начинают постепенно приходить в равновесие, особенно в области AI — это направление особенно актуально в первом квартале.

В обеденное время Минэкономразвития и Минфин снова выпустили важные сигналы о денежно-кредитной политике и расширении внутреннего спроса. Этот год — стартовая точка пятой пятилетки, и политика продолжит выпускать позитивные сигналы, а экономика — реализовывать важные меры. Все это только начинается.

**Ключевой совет: учитесь ценить возможности на низких уровнях**

Искренний совет — пока индекс еще ниже 4100, используйте возможность для поиска выгодных активов при откатах рынка, учитесь ценить эти моменты. Те, кто заработал деньги в общем бычьем рынке, в основном делали это за счет крупных позиций, и мало кто входил в рынок в самые пики.

Когда рынок постепенно перейдет к всеобщему росту, мы тоже будем держать активы и переживем это без сожалений о поздних покупках. Конечно, у каждого свои особенности, и стратегия должна подбираться индивидуально. Взвесьте все и принимайте решение — это и есть разумный подход.