#预测市场 Посмотрев на прогноз Coinbase и крупных институтов на 2026 год, во мне возникло знакомое ощущение. Сравнение 1996 года и 1999 года напомнило мне о преддверии интернет-бумов того времени — атмосфера была похожей, все обсуждали развитие инфраструктуры, ясность политической рамки, массовое входение институтов, казалось, история повторяется.

Самое интересное — это прогнозирование рынка. Этот сегмент переходит от периферии к фокусу, и логика за этим стоит того, чтобы ее понять. Изменения налоговой политики стимулируют миграцию пользователей, агрегаторы становятся основными интерфейсами, недельный объем торгов достигает десятков миллиардов долларов — я уже видел такую логику. Помните ICO-бума 2017 года? Сегодняшний прогнозируемый рынок похож на токеномику тех времен — кажется инновационным, но на самом деле это просто обновленная упаковка старого цикла.

Меня больше всего волнует переход к DAT 2.0 и токеномике. От чистого нарратива к доходной привязке, от накопления активов к торговле суверенными блокчейн-пространствами — это не мелкие изменения, а смена парадигмы. Но именно в этом и кроется риск. История показывает, что когда мы говорим «на этот раз всё по-другому», зачастую самое время проявлять осторожность.

Ожидание, что стабильные монеты достигнут 1,2 трлн долларов, необратимость институционализации, углубление традиционного капитала — все это верно. Вопрос в том, сколько уже заложено в цену, когда все институты смотрят в одном направлении? Разногласия в четырехлетних циклах как раз это и показывают: никто по-настоящему не разобрался.

2026 год скорее всего станет годом проверки. Проверки, действительно ли политическая рамка реализуема, проверка выполнения обещаний институтов, проверка, сможет ли прогнозируемый рынок преодолеть проблему ликвидности. Посмотрим.