Германский институт мировой экономики в Киле недавно опубликовал довольно заметное исследование. Они проанализировали таможенные пошлины, взимаемые США с января 2024 года по ноябрь 2025 года, и что они обнаружили? 96% затрат в конечном итоге ложится на американских потребителей и импортёров, а иностранные экспортёры делят всего 4%. Почти 200 миллиардов долларов таможенных доходов — это практически всё изнутри США.

Это опровергает слова многих политиков. Они постоянно говорили, что пошлины платят иностранные производители, но как всё на самом деле работает? Иностранные экспортёры на самом деле очень умны: они просто стабилизируют цены и уменьшают объёмы поставок. А что с затратами? Они остаются на границе, у импортёров, а затем постепенно перекладываются. А сколько из этого передаётся в цену для потребителя? Всего около 20%, и для этого требуется полгода. А что происходит с оставшимися 80%? Их поглощают импортёры и розничные торговцы, что ведёт к резкому снижению прибыли.

Настоящая цепная реакция заключается в следующем: такие меры, как пошлины, медленно высасывают ликвидность из рынка. У потребителей и предприятий всё меньше свободных денег для инвестиций и спекуляций. Посмотрите на динамику криптовалютного рынка после октября — он ни не рухнул, ни не вырос, словно застрял в застойной воде, полностью вошёл в стадию ликвидностного застоя.