Производительность труда в США только что достигла двухлетнего максимума — довольно значительный скачок. В третьем квартале 2025 года рост производительности за год составил +4,9%, что заметно, учитывая предыдущие показатели. Этот импульс был поддержан пересмотренным вверх показателем за второй квартал +4,1%, что означает, что мы наблюдаем два подряд квартала с производительностью выше 4%.

Это важно, потому что издержки на единицу продукции движутся в ногу с этими изменениями в производительности. Когда производительность растет быстрее, чем заработная плата, это обычно свидетельствует об улучшении эффективности экономики — что обычно проявляется на рынках через переоценку активов и изменение макроэкономических ожиданий. Будет интересно наблюдать, сохранится ли этот рост производительности или ослабнет, особенно для тех, кто следит за более широкими экономическими тенденциями и их влиянием на крипторынки.