Некоторые регулирующие платформы недавно выразили обеспокоенность по поводу продвигаемого в США закона о регулировании криптовалют. Руководитель отдела политики отметил, что стандарты раскрытия информации в этом законопроекте слишком высоки, значительно превышая нормативы таких зрелых рынков, как MiCA в Европе. Что означает такой высокий порог входа? Многие стартапы в области криптовалют могут не справиться с огромными затратами на соблюдение требований и в конечном итоге искать возможности для развития за пределами США.

Разногласия сосредоточены на двух ключевых вопросах. Во-первых, на самом стандарте раскрытия информации — у начальных проектов обычно ограничены ресурсы, а сложные обязательства по отчетности могут дополнительно увеличить издержки на запуск, что создает значительные препятствия для внедрения инноваций. Во-вторых, вопрос классификации активов — в индустрии широко считается, что большинство криптовалют должны классифицироваться как товары по стандарту Хоуи, что более разумно регулировать через CFTC, однако позиция регуляторов недостаточно ясна, из-за чего многие токены неправомерно квалифицируются как ценные бумаги и подвергаются строгому контролю SEC.

Мнения на рынке начинают расходиться. Сторонники считают, что четкая регуляторная рамка способствует нормализации рынка, тогда как оппоненты опасаются, что чрезмерное регулирование может привести к "утечке инноваций" — в результате пострадает позиция США в глобальной конкуренции за цифровые активы. Как сбалансировать защиту инвесторов и стимулирование индустрии — кажется, нет простого ответа.