Темные пулы и скрытая сторона криптовалютной торговли

Источник: CryptoNewsNet Оригинальный заголовок: Тёмные пулы и скрытая сторона криптоторговли Оригинальная ссылка:

Введение

Когда вы торгуете на криптовалютном рынке на централизованных биржах, вы можете видеть книги ордеров, цены спроса и предложения, а также торговые данные на своих экранах. На децентрализованных биржах этого нет. Нет книг ордеров или цен спроса и предложения. Тем не менее, вы можете видеть покупки и продажи в блокчейне. Крупные игроки иногда хотят накапливать или распродавать активы, не привлекая внимания. Биржи для них не подходят, так как все могут видеть транзакцию, а это влияет на рыночные цены. Для полной анонимности они используют тёмные пулы. Они более распространены на традиционных финансовых рынках, но криптовалютные крупняки также используют этот вариант.

Что такое Тёмные пулы?

Тёмные пулы на крипторынке — это приватная торговая арена для крупных игроков, где они могут торговать очень большими объемами, не будучи заметными для других трейдеров. Причина для такого скрытия проста. Крупняки не хотят трясти рынок своими намерениями и желанием выполнить сделки по относительно стабильной цене. Если они внесут деньги на биржу, их намерения станут публичными, и цены начнут двигаться раньше, чем крупняки смогут завершить свои сделки. Тёмные пулы скрывают личность трейдеров, а также объемы торгуемых активов. Торговые данные публикуются только после выполнения сделок, но к тому времени крупняки уже достигли своей цели.

Вы можете понять концепцию тёмных пулов, представив себе закрытые комнаты вдали от толпы, где торговые магнаты договариваются о выполнении значительных сделок. Тёмные пулы впервые появились в 1980-х годах и в основном использовались институциональными инвесторами, торгующими крупными объемами ценных бумаг. Появление RenEx от Republic Protocol в сентябре 2018 года широко считается первым признанным случаем крипто-тёмных пулов.

Проблемы создания Тёмных пулов в крипте

Несмотря на появление блокчейн-технологий и первой криптовалюты в 2008 году, крипторынок не мог следовать за традиционными акциями в плане наличия тёмных пулов до 2018 года. Задержка была естественной, поскольку сама природа DeFi мешает развитию тёмных пулов. Все публичные блокчейны настолько прозрачны, что транзакция транслируется общественности еще до добавления в блок.

Более того, (максимально извлекаемая ценность) (MEV) создает еще одно препятствие для развития тёмных пулов в DeFi. MEV — это дополнительная прибыль, которую получают майнеры и валидаторы за переупорядочивание и добавление транзакций в блоки. В некотором смысле, это препятствие является продолжением природы блокчейнов.

Существуют ли в крипте Тёмные пулы?

Хотя крипторынок и связанный с ним децентрализованный финансы (DeFi) ориентированы на анонимность, прозрачность — это отличительная черта этого рынка. Каждая транзакция видна в блокчейн-сети, на которой она была выполнена. По этой причине идея тёмных пулов по сути трудно реализуема в криптомире. Тем не менее, полностью отсутствуют тёмные пулы в рынке цифровых активов.

Как уже упоминалось, идеи начали получать развитие в конце 2010-х годов. С тех пор появляются скрытые механизмы торговли в различных формах. Одним из таких важных событий стало появление институциональных платформ, предлагающих услуги тёмных пулов для крипто-крупняков. Эти платформы полностью поддерживаются крупными поставщиками ликвидности и хранения активов. Цель таких платформ — та же, что и в традиционных рынках: позволить крупным игрокам полностью выполнить свои ордера до того, как сделки станут публичными.

Рост скрытой ликвидности в DeFi

Помимо упомянутых выше специализированных услуг тёмных пулов, инвесторы также разработали дополнительные способы использования скрытой ликвидности и тайного выполнения своих сделок. Некоторые протоколы DeFi используют маршрутизирующие системы, которые скрывают детали торговли до её завершения. Этот метод помогает крупнякам опережать рынок и успешно избегать ценовых колебаний, вызванных продавливанием или покупательским давлением.

Еще один пример — Solana и другие быстрые блокчейны, которые начали разблокировать зашифрованные каналы исполнения, где детали торговли остаются скрытыми до завершения всей сделки. Такой опыт сделал возможным существование на цепочке механизмов, похожих на тёмные пулы.

Преимущества и риски для криптотрейдеров

По сравнению с обычными тёмными пулами, децентрализованные тёмные пулы могут иметь преимущество в более безопасных методах цифровой проверки. Децентрализованные протоколы тёмных пулов могут поддерживать справедливую рыночную цену для всех участников без возможности манипуляций ценами.

Кроме того, снижается проскальзывание и улучшается качество исполнения крупных сделок, поскольку невозможно опережать эти крупные, но скрытые ордера. Для институциональных игроков это может сделать криптовалюту более привлекательной и привлечь более глубокую ликвидность в экосистему.

Однако преимущества не означают, что тёмные пулы полностью безопасны. Они скрывают реальные данные о спросе и предложении из-за непрозрачных скрытых сделок. Поскольку крипторынок относительно молод в мире финансов, регуляторная база все еще формируется. Критики утверждают, что при неправильном контроле тёмные пулы могут навредить процессу определения цен и привести к несправедливым практикам.

Как скрытая торговля влияет на обычных крипто-пользователей

Для обычного мелкого инвестора скрытые сделки, выполненные в тёмных пулах, могут вводить в заблуждение, так как объемы, выведенные или введённые на рынок крупными сделками, не отображаются на графиках до тех пор, пока не станет слишком поздно их использовать. С другой стороны, наличие скрытой ликвидности может повысить общее качество рынка. Если крупные ордера выполняются тихо, волатильность цен может снизиться, а спреды на публичных площадках сузиться, что косвенно выгодно всем трейдерам.

Будущее тёмных пулов в DeFi

Механизмы тёмных пулов в DeFi, скорее всего, расширятся по мере совершенствования технологий. Быстро развиваются инструменты конфиденциальности, такие как доказательства с нулевым разглашением и зашифрованные каналы транзакций. Это позволит создать настоящие тёмные пулы на блокчейне, где торговые намерения останутся скрытыми, а расчет — прозрачным и без доверия. В то же время ожидается рост институционального участия, что повысит спрос на приватное исполнение сделок в 2026 году и в последующие годы.

Заключение

Тёмные пулы подчеркивают постоянный компромисс между прозрачностью и конфиденциальностью на крипторынках. В то время как блокчейн построен на открытости, растущее присутствие крупных игроков и институтов создало спрос на скрытное выполнение сделок. По мере развития DeFi механизмы, похожие на тёмные пулы, станут более усовершенствованными, балансируя скрытую ликвидность и справедливое урегулирование. Для обычных трейдеров важно понимать, как работают эти скрытые площадки, поскольку они тихо формируют ликвидность, волатильность и процесс определения цен в более широком криптоэкосистеме.

Часто задаваемые вопросы

Что такое тёмные пулы в криптоторговле?

Тёмные пулы в крипте — это приватные торговые площадки, позволяющие крупным инвесторам покупать или продавать цифровые активы, не раскрывая ордера публике до завершения сделки.

Существуют ли тёмные пулы в DeFi и блокчейн-рынках?

Да, хотя полностью реализовать тёмные пулы сложно из-за прозрачности блокчейна, DeFi использует альтернативы, такие как зашифрованное исполнение, приватные маршруты и институциональные платформы для обеспечения скрытой ликвидности.

Как тёмные пулы влияют на обычных крипто-трейдеров?

Тёмные пулы могут снизить волатильность рынка, предотвращая мгновенное влияние крупных сделок на цены, но также могут задерживать получение точных сигналов объема для розничных трейдеров.