На этой неделе表现 спотовых ETF впечатляющий, чистый приток капитала приближается к 2 миллиардам долларов, достигнув нового максимума с октября прошлого года. Интересно, что цена биткоина падает, а реальные деньги институтов наоборот ускоряют поток. Что говорит о таком расхождении между ценой и капиталом? На самом деле всё очень просто — долгосрочные инвесторы вообще не заботятся о краткосрочных колебаниях цен. Их взгляд сосредоточен на более длительном временном горизонте, важна доходность от распределения активов за многие годы. Когда розничные инвесторы в панике продают активы, то есть панически выбрасывают их на рынок, умные деньги тихо накапливают активы. Опыт показывает, что процесс перехода активов от розничных инвесторов к институтам зачастую предшествует выходу рынка из дна. Но стоит сказать, что условием является то, чтобы макроэкономическая ситуация не ухудшалась дальше.