Биткойн падает на 32% на фоне массового ухода ETF – однако институциональные игроки демонстрируют контринтуитивную силу

Криптовалютный рынок пережил резкую коррекцию: Bitcoin значительно снизился с октябрьского пика в $126 000. Особенно показательна реакция различных групп инвесторов — в то время как более широкая институциональная сцена демонстрирует признаки отступления, некоторые мощные игроки удваивают ставки, что свидетельствует о рынке, более фрагментированном, чем основанном на консенсусе.

Великая институциональная дивергенция: кто уходит, кто остается

Заголовочные новости связаны с существенными выводами капитала из U.S. Spot Bitcoin ETF. Согласно данным CryptoQuant, совокупные оттоки достигли $5.5 млрд с рекордных максимумов, при этом активы под управлением снизились с $163.27 млрд до $116.58 млрд. Это значительный поворот для традиционных инвесторов, ранее стимулировавших рост Bitcoin через ETF-каналы.

Однако внутри этого общего отступления появляется важное исключение: инвесторы, держащие позиции через BlackRock U.S. spot Bitcoin ETF, продолжают активно накапливать активы. За последние двенадцать дней эта конкретная группа инвесторов превзошла все остальные институциональные группы по чистой покупательной активности, зафиксировав шесть отдельных притоков в сумме 1.32 миллиона Bitcoin — примерно $1.16 млрд. По последним данным, эта база инвесторов, связанная с BlackRock, удерживает экспозицию в Bitcoin на уровне $67.56 млрд, что подчеркивает их доминирующее положение на рынке.

Розничное настроение: тихий контрнарратив

В то время как потоки институциональных инвесторов привлекают внимание, участие на уровне розничных инвесторов рассказывает не менее убедительную историю. Частные инвесторы, получающие доступ к Bitcoin через централизованные биржи, сохраняют стабильное давление на покупку с декабря, поглощая предложение на протяжении четырех последовательных недель. Только за прошлую неделю покупки составили примерно $891.61 млрд, что свидетельствует о неизменной уверенности несмотря на ценовую волатильность, захлестнувшую заголовки.

Этот паттерн говорит о том, что нарратив Bitcoin — это не скоординированная распродажа, а скорее выборочное перераспределение позиций — институциональный капитал перераспределяет активы, а не полностью отказывается от этого класса активов.

Стратегическая уверенность BlackRock на скептическом рынке

Настойчивость покупок, связанных с BlackRock, приобретает дополнительный вес при взгляде на лидерские позиции. Генеральный директор BlackRock Ларри Финк прошел заметную философскую эволюцию в отношении криптовалюты. Когда-то он относился к Bitcoin с пренебрежением — знаменитым было его описание Bitcoin как инструмента для отмывания денег — недавно Финк дал понять о кардинальной переоценке своей позиции во время выступления на Summit DealBook 2025.

Его обновленная точка зрения признает криптовалюту как обладающую «значительной будущей полезностью», что является заметным поворотом, учитывая его статус и влияние на решения по распределению капитала, касающиеся сотен миллиардов активов. Хотя личное состояние Финка и активы BlackRock явно не связаны напрямую, его идеологический сдвиг отражает организационное согласование с долгосрочной интеграцией Bitcoin в институциональный сектор.

Чтение между строк рынка

Текущая динамика потоков ETF создает парадокс: оттоки в целом скрывают стратегическое накопление на институциональном уровне. В настоящее время Bitcoin торгуется примерно по $92.84K с суточным изменением -2.50%, что отражает внутреннее напряжение между макронеустойчивостью и микроуровнем уверенной покупки.

Структура рынка все больше склоняется в сторону информированных участников с долгосрочной перспективой, чем к реактивному капиталу. Пока традиционные деньги перераспределяют позиции, инвесторы, сохраняющие или расширяющие экспозицию — будь то через инфраструктуру BlackRock или прямое накопление — эффективно позиционируются для асимметричного роста, если настроение изменится.

Ключевые выводы:

• Экосистема ETF Bitcoin показывает разделение инвесторов, а не всеобщее медвежье настроение
• Институциональные гиганты демонстрируют контринтуитивную уверенность даже на фоне общего оттока
• Розничное участие остается устойчивым, что говорит о сохранении внутреннего спроса на фоне поверхностной волатильности