Отказ от публичного рынка для привлечения 30 миллиардов: самая дорогая ставка Маска для достижения Марса

За последние недели Уолл-стрит кипит. 13 декабря SpaceX завершила последний раунд частного финансирования с оценкой в 800 миллиардов долларов, послав ясный сигнал: компания готова к дебюту на бирже в 2026 году. Внутренние планы предполагают привлечь более 30 миллиардов долларов, что сделает это событие крупнейшим первичным публичным размещением в истории, превзойдя рекорд Saudi Aramco 2019 года. И если Маск достигнет своей цели окончательной оценки в 1,5 триллиона долларов, SpaceX войдет прямо в топ-20 мировых публичных компаний.

Для тех, кто знает историю Маска, этот поворот особенно ироничен. Всего три года назад, на внутренней конференции 2022 года, предприниматель прямо говорил своим сотрудникам: “Выход на биржу — это приглашение к боли.” Сегодня он подписывает документы, чтобы сделать именно это. Что изменилось? Ответ прост, но ошеломляющий: Марс.

Когда гиганты издевались над новичком

Чтобы понять, почему Маск так нуждается в деньгах, нужно вернуться к 2001 году. В тот момент 30-летний миллиардер только что продал свою долю в PayPal и имел сотни миллионов наличными. Пока другие предприниматели строили социальные сети или приложения, Маск решил сделать то, что казалось полностью иррациональным: строить ракеты с нуля.

Космическая индустрия тогда была закрытым клубом правительств и гигантских корпораций, таких как Boeing и Lockheed Martin. Идея, что интернет-предприниматель хочет войти в эту сферу, воспринималась не только как амбициозная, но и как безумная. Первая попытка Маска купить ракету Днепр, переделанную в России, закончилась унизительно: российский дизайнер плюнул ему, намекая, что он ничего не понимает. “Если у тебя нет денег, убирайся”, — сказали ему.

На обратном пути, пока его товарищи были деморализованы, Маск продолжал набирать текст. Потом он повернулся и показал простую таблицу: “Эй, я думаю, мы можем сделать это сами.” Так в феврале 2002 года родилась SpaceX, в складе площадью 75 000 квадратных футов в Эль-Сегундо, Калифорния, с оставшимися 100 миллионами долларов из казны Маска.

Цена мечты

Первые годы были сплошным провалом за провалом. Falcon 1 взорвался через 25 секунд после взлета в 2006 году. Вторая попытка в 2007 году закончилась крушением. Третья в 2008 году была катастрофической: ступени двигателя столкнулись, обломки упали в Тихий океан.

И тогда настиг самый жестокий удар. Армстронг, человек, который ходил по Луне, публично заявил, что не верит в проект Маска. “Ты не понимаешь того, чего не знаешь”, — сказал кумир детства Маска. Вспоминая эти моменты в последующем интервью, Маск не смог сдержать слез. “Эти люди — мои герои, было действительно трудно”, — сказал он.

Но 2008 год был не только годом позора. Это был также год, когда SpaceX осталась без денег. Финансовый кризис охватил планету, Tesla находилась на грани банкротства, его брак рушился, а средства компании хватало только на последний запуск. Если четвертая попытка провалится, всё исчезнет.

28 сентября 2008 года Falcon 1 запустился в четвертый раз. Через девять минут полезная нагрузка вышла на орбиту. Комната управления взорвалась аплодисментами. SpaceX не только выжила; она стала первой частной компанией в мире, успешно запустившей ракету на орбиту. Через неделю NASA позвонило: контракт на 1,6 миллиарда долларов на 12 миссий к космической станции. “Я люблю NASA”, — воскликнул Маск, и сменил пароль на компьютере на “ilovenasa”.

Мысль, которая всё изменила

Спасённый от разорения, Маск сделал что-то, что казалось ещё более радикальным: настаивал на том, что ракеты должны быть многоразовыми. Почти все внутренние инженеры были против. Общепринятое мнение в индустрии было, что, как и одноразовые бумажные стаканчики, ракеты по определению однократные.

Но Маск применил мышление первых принципов. Он открыл таблицу и разложил все затраты на строительство. То, что он обнаружил, было тревожным: традиционные гиганты искусственно завышали цены в десятки раз. Болт стоил сотни долларов. Почему? Потому что могли. Не потому, что было необходимо.

“Если ракеты нельзя сделать многоразовыми, космические исследования всегда будут игрой для немногих”, — рассуждал Маск. “Если бы самолёт выбрасывали после одного полёта, никто не мог бы позволить себе летать.”

21 декабря 2015 года эта идея стала реальностью. Falcon 9 взлетел с мыс Канаверал, выполнил свою миссию, а затем первая ступень вертикально вернулась на стартовую площадку, приземлилась, как в научно-фантастическом фильме. Старые правила космической индустрии были разбиты вдребезги.

Нержавеющая сталь против углеродного волокна

Освоив многоразовые ракеты, Маск столкнулся с следующей задачей: построить Starship, способный достичь Марса. Общепринятая мудрость говорила, что нужны высокотехнологичные материалы, дорогая и сложная углеродная волокнистая ткань. SpaceX инвестировала в гигантские формы.

Затем Маск снова вернулся к первым принципам и посчитал: углеродное волокно стоит 135 долларов за килограмм; нержавеющая сталь 304 (та же, что и кастрюли и сковороды) — всего 3 доллара за килограмм. “Но сталь слишком тяжелая!”, — возмущались инженеры.

Маск указал на физическую истину, которую игнорировали: точку плавления. Углеродное волокно легко горит при повторном входе в атмосферу; нержавеющая сталь выдерживает 1 400 градусов. Кроме того, её сопротивление увеличивается при очень низких температурах жидкого кислорода. Добавляя систему термозащиты, необходимую для углеродного волокна, ракета из “тяжелой” нержавеющей стали весит столько же, сколько и из углеродного волокна, но стоит в 40 раз дешевле.

Это решение освободило SpaceX от цепей точного производства. Им не нужны были чистые комнаты или сложное космическое оборудование. Они могли собирать ракеты в пустыне Техаса, сваривать их, как водонапорные баки, и если что-то взрывалось — просто убирать обломки и продолжать работу на следующий день. “Создавать первоклассную инженерию из дешевых материалов” стало конкурентным преимуществом SpaceX.

Бизнес стоимостью триллионы

От 1,3 миллиарда долларов в 2012 году до 800 миллиардов сегодня — траектория оценки SpaceX была невероятной. Но не ракеты оправдывают эти цифры.

Это Starlink.

До Starlink SpaceX для широкой публики была лишь серия впечатляющих видео взрывов или посадок. Starlink всё изменил: созвездие из тысяч спутников на низкой орбите, ставшее крупнейшим интернет-провайдером в мире. С приёмником размером с пиццерийный ящик любой может подключиться из любого места: круиз по океану, удалённый регион, разрушенный войной, изолированная гора.

Это не космические исследования. Это базовая инфраструктура, как вода или электричество. И это машина для зарабатывания денег.

К ноябрю 2025 года у Starlink будет 7,65 миллиона активных подписчиков и более 24,5 миллиона реальных пользователей. Американский рынок составляет 43% подписок, а Корея, Юго-Восточная Азия и другие развивающиеся рынки — 40% новых пользователей. Ожидаемый доход SpaceX в 2025 году — 15 миллиардов долларов, с прогнозом 22-24 миллиарда к 2026 году, более 80% из которых поступит от Starlink.

SpaceX завершила тихую трансформацию: от зависимого подрядчика по космическим контрактам до глобального телекоммуникационного гиганта с непреодолимой монополией.

Межзвездная плата

Итак, почему Маск сейчас нуждается в 30 миллиардах долларов? Согласно его дорожной карте, через два года Starship совершит беспилотную посадку на Марсе. Через четыре года астронавты ступят на красную планету. Его финальная идея: построить самодостаточный город на Марсе за 20 лет с помощью 1 000 запусков Starship.

“Единственная цель накопления богатства — сделать так, чтобы человечество стало межпланетным видом”, — говорил Маск много раз. С этой точки зрения, IPO SpaceX — не обычный “выход”. Это дорогостоящая “перезарядка”.

Миллиарды, привлечённые на бирже, не пойдут на яхты или особняки. Они превратятся в топливо, сталь, кислород. Они проложат долгий путь к Марсу.

23 года назад, когда Маск обещал строить ракеты, мир считал его никем. Сегодня этот никому уже почти не известный человек снова собирается войти в историю: собрать за одну публичную оферту самую крупную сумму, когда-либо собранную для человеческой мечты. Самое крупное IPO в истории — не для максимизации прибыли на Уолл-стрит, а чтобы ступать на другую планету.