Снижение ставок ФРС усиливает рыночный пессимизм: Bitcoin остается застрявшим в нестабильном диапазоне равновесия

Федеральная резервная система в среду приняла решение о снижении процентных ставок на 25 базисных пунктов, что стало третьим вмешательством в этом году. Однако результат не вдохновил инвесторов так, как можно было ожидать. Согласно пресс-агентствам, распределение голосов (9-3 с разногласиями) показывает глубокие расколы внутри института по поводу дальнейших шагов в экономической политике США. Эта “хрупкая метка”, которая обозначает сегодняшнее решение, вызвала недоразумения и неожиданную волатильность на рынке криптовалют.

Биткойн предварительно отреагировал на объявление, поднявшись выше $94 000 в понедельник, подстегнутый спекуляциями перед FOMC. Однако сообщения СМИ о расколе в Федрезерве между теми, кто боится продолжения инфляции, и теми, кто поддерживает дальнейшее смягчение, изменили направление. Сегодня котировка колеблется около $93.11K, снизившись на 2,06% за последние 24 часа, не в состоянии закрепиться в психологической зоне $100 000, которую рынок продолжает преследовать.

Почему Биткойн не растет несмотря на снижение ставок

Аналитики Glassnode выявили нестабильную структуру рынка, которая захватывает BTC. Монета остается сжатой между двумя важными уровнями: средней краткосрочной стоимостью $102 700 вверх и “True Market Mean” в $81 300 вниз. Этот сжатый коридор не представляет собой здоровый диапазон консолидации, а скорее фазу высокого напряжения, где продавцы поддерживают постоянное давление.

Данные on-chain рисуют картину структурной слабости. Спрос на фьючерсы сокращается, в то время как цена пытается расти — это расхождение сигнализирует об отсутствии спекулятивного доверия. Параллельно, нереализованные убытки портфелей достигли 4,4% по скользящей средней за 30 дней, что является самым высоким уровнем за два года, увеличивая вероятность принудительных ликвидаций по мере того, как держатели в минусе поддаются психологическому давлению.

Механизм фиксации прибыли блокирует восстановление

Парадоксально, что именно те, кто должен был толкать вверх, тормозят рост. Долгосрочные держатели (более года владения) зафиксировали более $1 миллиарда в день прибыли, с пиками до $1,3 миллиарда, реализуя свои позиции как раз когда цена приближается к критическим порогам. В то же время, реализованные убытки достигли $555 миллионов в день — уровень, аналогичный коллапсу FTX в 2022 году, что свидетельствует о волне капитуляции среди мелких инвесторов.

Эта комбинация агрессивного распределения у крупных держателей и ликвидаций среди мелких создает атмосферу недоверия, которая держит BTC под давлением. Уровень сопротивления $95 000–$102 000 представляет собой психологический барьер, который рынок неоднократно пытался преодолеть безуспешно, еще больше укрепляя восприятие слабости.

Рынок спот тянет, фьючерсы уходят

CryptoQuant отметил значительную аномалию: восстановление Биткойна с ноября (когда он достиг минимальных значений в $92 700) было в основном вызвано спотовыми покупками, а не спекуляциями с плечом. Пока цена достигала новых уровней, открытый интерес на рынке деривативов оставался в спаде, подтверждая, что движение лишено структурно доминирующей спекулятивной компоненты в поддерживаемых ралли.

Рынок фьючерсов, который исторически отвечает за 90% всей активности, показывает застойный объем. Объем спота составляет всего 10% от общей активности, что недостаточно для поддержания устойчивого бычьего импульса при ослаблении перспектив дальнейшего смягчения монетарной политики. Аналитики предупреждают, что без использования кредитного плеча экономика цены Биткойна остается хрупкой и уязвимой к разворотам.

Время играет против быков

Каждый день, когда Биткойн остается под $100 000, увеличивается накопление скрытых убытков, что запускает психологический и технический механизм, стимулирующий дальнейшие продажи. Окно для решительного роста сужается, поскольку структурное давление продолжает оказывать влияние на рынок. При возможной усиленной волатильности, если ожидания по снижению ставок изменятся, рынок остается в состоянии неустойчивого равновесия, где малейшее негативное движение может вызвать значительную коррекцию.