Экономический рост США переопределяет ставки на следующий шаг Федеральной резервной системы

Третий квартал завершился с положительными сюрпризами в экономике США, зафиксировав рост ВВП на 4,3%, что является самым высоким показателем за последние двадцать четыре месяца. Этот устойчивый показатель экономической активности вызвал немедленную переоценку на рынках фиксированного дохода, запустив корректировку ожиданий относительно монетарной политики, которую Федеральная резервная система примет в своих ближайших решениях.

Движение по государственным облигациям отражает новые рыночные динамики

После публикации данных по ВВП доходность американских облигаций претерпела значительные колебания в течение сессии. Десятилетние казначейские облигации достигли внутридневных максимумов около 4,165%, что контрастирует с их предыдущим дневным движением, когда они показывали коррекции. Эти движения не являются изолированными: спреды между американским долгом и его международными аналогами также свидетельствуют о данной динамике. Немецкие облигации торговались с спредом на три базисных пункта ниже американского уровня, в то время как британский долг демонстрировал разрыв в два базисных пункта при аналогичной дате погашения.

Монетарная политика: от смягчения к ужесточению

Самое важное для участников рынка — это то, как эти данные меняют ожидания относительно курса Федеральной резервной системы. После публикации ВВП рыночные ставки деривативов сместились в сторону более жесткой позиции на январском заседании, снизив вероятность столь глубокого снижения ставок. В то время как ранее предполагалось снижение на четыре базисных пункта, новые оценки указывают на сокращение всего на три базисных пункта. Этот сдвиг в нарративе подчеркивает, как устойчивые экономические данные подпитывают ожидания более осторожной политики со стороны американского монетарного органа.