Что действительно мешает развитию Биткоина? Сейлор считает, что 2026 год станет переломным моментом

Биткойн завершил год с падением на 11% — разочаровывающий итог для актива, многие считавших, что он побьет новые рекорды. Появились спотовые ETF на Биткойн, вырос интерес институциональных инвесторов, и политическая обстановка казалась благоприятной. Однако все это не привело к росту рынка. Распространяется нарратив о неудаче, но Майкл Сэйлор, соучредитель MicroStrategy и ярый сторонник Биткойна, считает, что мы полностью неправильно интерпретируем ситуацию. Его мнение: закладываемая в 2025 году база позиционирует Биткойн для возможного скачка в следующем году.

Настоящая проблема: макроэкономика, а не фундаментальные показатели

Вот что большинство упускает: недавнее снижение эффективности Биткойна связано скорее с макроэкономическими условиями, чем с самой индустрией криптовалют. Виновник — макроэкономическая ситуация.

Исторически сложилось так, что BTC растет, когда экономическая активность превышает порог PMI в 50. Но глобальная экономика сокращается уже почти три года подряд. Как отметил один аналитик: «Биткойн выступает в роли барометра ликвидности — свободные деньги стимулируют рост, жесткая денежная политика создает препятствия». Это объясняет, почему сильные сигналы о принятии не влияют на цену.

Недавнее обсуждение в подкасте с Алексом Торном показало точку зрения Сайлора: за последний год были достигнуты самые сильные фундаментальные показатели за всю историю Биткойна. Значительно продвинулись крупные институциональные инфраструктуры, решения по хранению и регуляторная ясность. Однако торговля с использованием заемных средств зачастую подавляет динамику спотового рынка, и настроение рынка и позиционирование по кредитному плечу больше влияют на краткосрочные цены, чем реальный спрос.

Реальность распределения: большая часть Биткойна сосредоточена

Ключевой момент, который часто игнорируют: примерно 85% предложения Биткойна находится у ранних держателей, чьи личности остаются в основном неизвестными. BlackRock и крупные корпорации привлекают внимание СМИ, но контролируют лишь небольшую часть циркулирующего предложения. Эта концентрация означает, что позиции крупных игроков и использование деривативов оказывают значительное влияние на ежедневные колебания цен.

Текущие данные показывают, что BTC торгуется около $93,13K при годовом снижении на 11,01%, что отражает жесткую ликвидность даже при ускорении структурного принятия на глубоком уровне.

Банки собираются войти в игру

Катализатор, на который указал Сэйлор, может полностью изменить картину 2026 года. Крупные американские банковские учреждения — после обсуждений между руководством MicroStrategy и BNY Mellon, Wells Fargo, Bank of America и другими — готовятся выйти на рынок Биткойна в первой половине 2026 года.

Их начальные шаги, скорее всего, включат:

• Прямые решения по хранению Биткойна для клиентов
• Кредитные продукты, обеспеченные нативным BTC
• Инвестиционные инструменты, построенные вокруг владения Биткойном

MicroStrategy в настоящее время управляет 671 268 Биткойнами, возглавляя растущий поток корпоративных накоплений. Общественные компании в совокупности держат более 1 миллиона BTC, что свидетельствует о фундаментальном сдвиге в принятии институциональных инвесторов и доверии к регуляторам.

Прогноз цены: $143K до $170K диапазона

Если участие банков действительно реализуется, анализ Сайлора предполагает, что цена Биткойна может колебаться в диапазоне от $143 000 до $170 000 в течение 2026 года. Это сценарий, при котором институциональный спрос, улучшенная ликвидная инфраструктура и смягчение макроэкономических условий объединяются — в stark contrast с жесткой денежной политикой 2025 года.

Что меняется для разных групп инвесторов

Расширение институциональной инфраструктуры создает разные последствия для участников рынка:

Краткосрочные трейдеры столкнутся с повышенной волатильностью из-за колебаний, вызванных кредитным плечом, хотя более глубокие ликвидные пула должны улучшить качество исполнения сделок.

Долгосрочные держатели в основном защищены от ежедневных ценовых шумов, их тезис о накоплении остается неизменным независимо от краткосрочных движений.

Новые участники рынка могут получить более легкий вход, если банки предложат регулируемые решения по хранению и кредитованию, что потенциально привлечет консервативный капитал, ранее избегавший криптоэкспозиции.

Итог

2025 год не был провалом фундаментальных показателей Биткойна — это было связано с макроэкономическими таймингами. Инфраструктура сильнее, чем когда-либо, принятие продолжается, а институциональные барьеры укрепляются. Если 2026 год принесет запланированное участие банков и даже небольшое улучшение глобальных ликвидных условий, то подготовлена почва для значительной переоценки. Прогноз Сайлора в $143K-$170K — не нереален; это разумная оценка с учетом институционального импульса, который накапливается за кулисами.