После разрушения "клетки" по поставке опционов BTC: великий сдвиг сил — взгляд на силу ежегодной крупной поставки в этом году с точки зрения исторических закономерностей

Ключевые моменты: 23,7 миллиарда долларов — грядущая ежегодная поставка, исторические данные намекают на взрыв волатильности

Сегодня в 16:00 (UTC+8) биткойн пережил крупнейшую в истории ежегодную поставку на сумму 23,7 миллиарда долларов. Насколько этот показатель впечатляющ? Анализируя прошлые даты поставки, мы можем обнаружить закономерность, которая широко игнорируется рынком — поведение рынка до и после поставки зачастую кардинально противоположно.

От “подавления” к “пиру”: классические схемы опционной поставки

Исторические данные по опционным поставкам показывают, что за несколько дней до поставки рынок всегда находится под воздействием невидимой силы. Эта “невидимая клетка” — эффект хеджирования Gamma — маркет-мейкеры по опционам для хеджирования рисков совершают обратные операции в определённых ценовых диапазонах, создавая явный эффект “зажима”.

Например, в 2023 году крупная поставка проходила в диапазоне 42 000–43 000 долларов, рынок был крайне подавлен. Как только поставка завершилась, эта “клетка” исчезла, и BTC за несколько дней резко вырос, пробив уровень 48 000 долларов и начав односторонний рост. Аналогичный сценарий повторился в марте 2024 года: перед поставкой рынок колебался в диапазоне 60 000–70 000 долларов, после поставки эффект хеджирования Gamma освободился, и BTC быстро прорвался вверх, достигнув новых максимумов выше 70 000 долларов, что ускорило бычий тренд года.

Закономерности поставки не абсолютны, но тренды трудно игнорировать

Конечно, опционная поставка — не панацея. Квартальная поставка в июне 2024 года — пример обратного сценария — при номинальной стоимости 170 миллиардов долларов и максимальной боли около 60 000 долларов, рынок перед поставкой входил в коррекцию, и хотя после поставки волатильность увеличилась, BTC сначала снизился, а затем отскочил, сохранив общий нисходящий тренд, не начав сразу сильного роста. Это напоминает, что макроэкономический фон и настроение рынка также важны.

Но при анализе большего количества данных можно заметить закономерность: после крупных опционных поставок (особенно ежегодных) волатильность заметно возрастает, а вероятность одностороннего ускорения тренда значительно выше обычного. В сентябре 2024 года, перед квартальной поставкой под влиянием политики ФРС, цена колебалась в диапазоне 55 000–65 000 долларов, после поставки волатильность выросла, и BTC прорвался вверх, что вызвало ожидания снижения ставок и начала коррекции. В декабре 2024 года, во время ежегодной поставки, цена в диапазоне 70 000–80 000 долларов колебалась, а после поставки BTC продолжил бычий тренд, быстро преодолев 80 000 долларов.

К 2025 году эта закономерность продолжится. После мартовской квартальной поставки (с номинальной стоимостью 140 миллиардов долларов) BTC прорвался выше 85 000 долларов, начав мощный рост к 100 000 долларов. Июньская и августовская поставки, несмотря на различия в рыночной динамике, также демонстрируют характерное увеличение волатильности.

Текущая ситуация: грядет масштабная поставка на 237 миллиардов долларов

Сегодняшняя масштабная поставка достигла рекордных 23,7 миллиарда долларов — превзойдя декабрьскую поставку 2024 года на 19,8 миллиарда долларов. Текущая цена BTC составляет около 93 180 долларов (по последним данным), а максимальная боль — около 96 000 долларов.

Перед поставкой ситуация на рынке очень важна: из-за рождественских каникул с низкой ликвидностью и роста цен на драгоценные металлы, цена биткойна колебалась в диапазоне 85 000–90 000 долларов, а эффект хеджирования Gamma сильно подавлял волатильность. Это почти полностью совпадает с ситуациями перед крупными поставками в прошлом — подавление, скука, ожидание взрыва.

По историческим закономерностям, после завершения поставки “клетка” исчезает. Ожидается, что после расчетов волатильность значительно возрастет, и рынок с высокой вероятностью пробьет уровень 90 000 долларов, а некоторые аналитики даже смотрят в сторону приближения к 100 000 долларов, что может запустить новый рост. Восстановление ликвидности и высвобождение эффекта хеджирования Gamma зачастую создают мощный импульс для роста.

Последние напоминания

Хотя закономерности опционной поставки довольно сильны, они не являются абсолютными. Макроэкономическая ситуация, настроение рынка и глубина ликвидности также влияют на результат. Масштаб поставки в 23,7 миллиарда долларов беспрецедентен, и рост волатильности ожидаем, но направление и степень этого роста требуют осторожности. Само по себе, поставка не приносит прибыли — это лишь “освобождение” подавленных рыночных сил.

Главное — подготовиться и быть готовым к возможным резким колебаниям BTC в ближайшее время.