Что произойдет, когда Биткойн освободится: почему 26 декабря может иметь большее значение, чем вы думаете

За последний месяц Биткойн застрял в состоянии затяжной стагнации, трейдеры колеблются между осторожностью и постоянной надеждой на прорыв. В настоящее время торгуется около $93,02K, крупнейшая в мире криптовалюта снизилась за последние сутки на 2,23% — яркий признак более широкой консолидации, которая определяет этот период. Но под поверхностью что-то меняется. Структура рынка, а не ценовое движение, подает другой сигнал, чем бесконечное снижение, которого многие опасались.

Передышка перед перезагрузкой: почему диапазонная Биткойн не так скучна, как кажется

Имплицированная волатильность Биткойна уже недели сжимается, и на это есть причина. Рынок по сути сжат между $70 000 и $100 000, диапазоном, отражающим как отсутствие драйверов роста, так и неспособность Федеральной резервной системы обеспечить стимулы, на которые трейдеры когда-то рассчитывали. В то же время, Биткойн воспринимается как свалка активов менеджерами мульти-активных портфелей. Когда технологические акции или другие рисковые активы растут, Биткойн становится жертвой — менеджеры продают, чтобы зафиксировать прибыль в других местах и компенсировать свои убытки за год. Это не элегантно, но реально.

Добавьте к этому, что многие профессиональные торговые площадки все еще восстанавливаются после резкого распродажи в октябре. Риск-менеджеры работают с ограниченными бюджетами, а распределение капитала становится все более оборонительным. В результате рынок характеризуется низкой волатильностью и колеблющимся боковым движением — именно такой средой, которая может казаться ловушкой, пока не перестанет ею быть.

Настоящая история: данные по деривативам рассказывают другую

Здесь становится очевидным структурное изменение. Пока ценовое движение остается боковым, рынок деривативов рисует картину тонкой перераспределения позиций. Сжатие имплицированной волатильности — это не только признак апатии, часто это предвестник больших движений, когда условия изменятся.

Ключевые технические индикаторы, которые имеют значение, начинают менять характер. Нисходящий импульс, который был неумолимым, теперь становится менее выраженным. Пока нет явных признаков, что цены пойдут выше, но давление на продажу также начинает показывать признаки истощения. В техническом плане рынок переходит от фазы, когда «доминирование снизу» было единственной стратегией, к фазе, когда «риски снизу» все более ограничены, а для роста нужен катализатор.

26 декабря: экспирация опционов, которая может все изменить

26 декабря 2025 года Биткойн столкнется с крупнейшей в истории экспирацией опционов. Цифры ошеломляют: примерно $17,2 миллиарда в колл-опционах и $6,2 миллиарда в пут-опционах собираются рассчитаться.

Распределение этих страйков критично. Колл-опционы — ставки на более высокие цены — сосредоточены в основном выше $100 000. Учитывая текущую цену Биткойна, это сложная задача в краткосрочной перспективе. Но пут-опционы рассказывают более интересную историю. Значительный кластер открытых интересов по пут-опционам находится около $85 000, делая этот уровень естественным полем боя по мере приближения экспирации.

Исторически, рынки в конце года склонны к консерватизму. Но переход в новый год часто вызывает нечто иное: быстрое эмоциональное и капитальное перераспределение. Риск-багауты сбрасываются. Вливаются новые деньги. Позиции, казавшиеся разумными в декабре, вдруг кажутся устаревшими в январе.

Эффект календаря и что будет дальше

Настоящее значение 26 декабря — не только механическое урегулирование контрактов. Это то, что происходит в ближайшие недели после этого. После того, как экспирация опционов завершится, давление на позиции обычно снимается волнами. В сочетании с исторической тенденцией к ускорению притока ETF в январе и сезонным восстановлением аппетита к риску, становится яснее фон для изменения настроений.

Биткойн может продолжать разочаровывать быков до конца декабря, но структурная настройка указывает на то, что соотношение риск-вознаграждение постепенно смещается в более конструктивную сторону. Хотя 2026 год все еще может принести препятствия для тех, кто ставит на устойчивый бычий рынок, тактический набор возможностей расширяется. Переход с конца года на новый может принести возможности раньше и с большей силой, чем ожидают большинство.

Итог: следите за структурой, а не только за ценой

При цене $93,02K Биткойн кажется застрявшим. Но, анализируя имплицированную волатильность, позиционирование деривативов, технический импульс и предстоящую экспирацию опционов, рынок кажется на переломном этапе. Односторонний нисходящий тренд теряет силу. Что его заменит — это либо устойчивое восстановление, либо просто передышка — скорее всего, станет ясно после 26 декабря, когда участники рынка начнут перестраивать позиции для январских потоков капитала и восстановления аппетита к риску.

Дисклеймер: Рынок несет риски, инвестиции следует осуществлять с осторожностью. Эта статья не является инвестиционной рекомендацией. Торговля цифровыми активами может быть связана с существенными рисками и волатильностью. Решения об инвестициях следует принимать после тщательного анализа личных обстоятельств и консультации с финансовыми специалистами.