**Рынок сигнализирует о все более активном хеджировании трейдеров Bitcoin против рисков снижения**

Анализ последних рыночных данных показывает значительный сдвиг в восприятии трейдерами краткосрочных перспектив Bitcoin. Структура подразумеваемой волатильности для опционов на Bitcoin демонстрирует усиление хеджирующего поведения, при этом цены сейчас отражают значительно более высокие премии за риск снижения по сравнению с предыдущими неделями.

**Краткосрочный сдвиг в кривой волатильности сигнализирует о растущей осторожности**

Самое заметное изменение наблюдается на рынке опционов с коротким сроком действия. Кривая волатильности резко расширилась — за последние семь дней она выросла примерно с -3.5% до -10.6%. Такое расширение указывает на явное увеличение спроса на защиту от снижения среди трейдеров с более короткими инвестиционными горизонтами. Когда кривая опционов так драматично меняется, это обычно отражает меры участников рынка по защите от неблагоприятных ценовых движений в краткосрочной перспективе.

**Долгосрочный прогноз показывает ухудшение настроений**

Помимо текущих опасений, рынок долгосрочных опционов также свидетельствует о более пессимистичной оценке рисков Bitcoin. Кривая для долгосрочных контрактов сократилась примерно с -0.2% до -1.9%, что говорит о том, что участники рынка пересматривают сценарии риска «хвостов» на более отдаленной временной шкале. Это не просто краткосрочная нервозность, а скорее фундаментальное переоценивание сценариев снижения на длительный период.

**Общая структура волатильности указывает на сохраняющуюся осторожность**

Общая картина складывается при анализе подразумеваемой волатильности по всем датам истечения. Текущие показатели поднялись примерно до 58%, что соответствует повышенным премиям за риск снижения в краткосрочной перспективе. Одновременно, среднесрочный прогноз сместился в сторону большей консервативности по сравнению с условиями всего неделю назад. Эти ценовые движения свидетельствуют о том, что участники рынка воспринимают недавнюю волатильность как часть более широкой тенденции, а не как изолированное событие. Последовательность пессимистичных позиций как по краткосрочным, так и по опционным контрактам на следующий год говорит о том, что трейдеры ожидают продолжительных периодов повышенной неопределенности впереди.