Почему капитал Нигерии столкнется с реальностью в $230 миллиона в 2025 году

Аплодисменты быстро стихли. На демо-дне в ноябре основательница финтеха безупречно презентовала свой проект — одна и та же история рассказана пятьдесят раз. Но когда инвесторы спросили, чем её приложение для кредитования отличается от других 40 конкурентов в зале, последовала тишина. Жесткая правда? Оно не отличалось. Не существенно.

Эта сцена разыгралась по всему финтех-экосистеме Нигерии в 2025 году, но никто не говорил об этом напрямую. Вместо этого они следили за цифрами: $230 миллионов привлечённых средств по всему сектору. Падение на 44% по сравнению с $410 миллионами 2024 года. То, что казалось крахом, на самом деле было чем-то худшим — расплатой.

Когда нигерийский капитал начал задавать более жёсткие вопросы

Из более чем 500 активных нигерийских финтех-компаний только 27 смогли привлечь финансирование в размере $100 000 и более. Это 5%. Остальные 473 ничего не получили.

Кристин Х. Уилсон, управляющий партнер фонда Innovate Africa, прорвала шум: «Умный капитал теперь спрашивает, решают ли финтехи реальные проблемы, расширяющие экономику, или просто извлекают ренту из существующей уязвимости.»

Мега-сделки 2024 года — например, Series C Moniepoint на $110 миллионов — скрывали трудную правду о траектории нигерийского капитала. Когда Moniepoint привлек ещё $90 миллионов в октябре 2025 года, это заняло 40% всего финтех-финансирования за год. LemFi получил $53 миллионов. Kredete закрыла $22 миллионов. Все остальные боролись за оставшиеся крохи.

Остин Окпагу, менеджер страны в Verto, переосмыслил сдвиг иначе: «Падение финансирования в 2025 году — это скорее коррекция рынка, чем крах. В 2024 году всё было сосредоточено в мега-сделках, а сейчас мы видим, как более 430 активных компаний переключились с сжигания наличных на генерацию дохода.»

Настоящая проблема, которую никто не решал

Более 500 финтех-компаний сейчас работают в Нигерии. Но они в основном создают одно и то же — цифровые кошельки, платёжные приложения, платформы кредитования, ориентированные на узкий сегмент платежеспособных потребителей. Производственный кредит для производителей? Мало. Решения для денежных потоков в аграрных цепочках? Недофинансированы.

Нигерийский капитал привык к комфортной лжи: цифровизация — это финансовая инклюзия. Но Уилсон поставила под сомнение это: «Ключевой вопрос сместился с ‘Можем ли мы оцифровать существующее поведение?’ на ‘Создаём ли мы новую экономическую мощность?’»

Падение финансирования свидетельствовало о том, что инвесторы пришли к тому же выводу. Появилось больше приложений, но явно меньше настоящей финансовой устойчивости для домохозяйств, производственного потенциала для МСП или расширения экономических возможностей.

Что действительно изменилось

Три силы одновременно сжали сектор. Центральный банк Нигерии ввёл более строгие ограничения на регистрацию и соблюдение KYC. Инфляция достигла 34,8% к декабрю 2024 года. Волатильность валютного курса сделала почти невозможным моделирование доходности в нарах, а репатриацию капитала — сложной.

Генералистические венчурные фонды либо приостановили, либо значительно сузили нигерийский портфель. Регуляторное давление сработало именно так, как было задумано — отделило компании с реальной инфраструктурой от тех, кто работает на borrowed time.

Николай Барнвелл, основатель и CEO pawaPay, видел такую картину раньше: «За эти годы мы видели несколько пузырей и крахов. Люди возбуждаются по поводу Африки, но их внимание короткое. Когда инвесторам не дают немедленного удовлетворения, они исчезают.»

Предстоящая перестройка

Но 2026 год не будет простым этапом консолидации. Томми Дэвис, руководитель TVCLabs, предсказал «рекомпозицию» — больше сделок слияния и поглощения на среднем рынке, слоистые капитальные структуры, объединяющие местных ангелов, диаспорные синдикаты, DFIs и венчурный долг.

«Экосистемы, которые выживут, — это те, что научатся финансировать рост с помощью нескольких инструментов, а не только одного чекового размера», — утверждал Дэвис.

Окпагу добавил: «Консолидация через M&A, как приобретение Paystack компанией Brass, позволяет экосистеме перераспределять таланты и активы в более эффективные модели.»

Предстоящий тест

История нигерийского финтеха $230 миллионов в 2025 году — это не о разрыве финансирования. Это о индустрии, вынужденной отвечать на более сложные вопросы о настоящей ценности. 27 компаний, которые привлекли деньги, предположительно, имеют ответы. Остальные 473 всё ещё ищут.

Вызов Уилсон остаётся: расширяют ли нигерийские финтехи экономические возможности или извлекают ренту из существующей уязвимости?

Компании, которые найдут правильный ответ, не просто переживут 2026 год. Они определят, каким станет африканский финтех на следующее десятилетие. Но терпения уже недостаточно. Инвесторы требуют доказательств, что цифровые кошельки могут стать экономическими двигателями.

Это настоящий тест, с которым сталкивается нигерийский финтех сейчас — не о том, сможет ли он привлечь деньги, а о том, заслуживает ли он этого.