Когда речь заходит о вопросах устойчивости AMM, возникает множество споров о том, действительно ли автоматизированные маркет-мейкеры служат долгосрочным поставщикам ликвидности. Один из аргументов возражения: сборы за волатильность создают реальные риски для LP, особенно на нестабильных рынках.

Но защитники указывают на противоположную сторону — AMM особенно хорошо показывают себя в торговых парах с низкой волатильностью, где колебания цен минимальны, а доходы остаются более предсказуемыми. Настоящее изменение игры — это то, что грядет: hooks v4, которые кардинально меняют работу доходов LP, позволяя настраивать структуры комиссий и механизмы стимулирования, адаптированные к различным рыночным условиям.

Контекст здесь важен. Недавние инциденты безопасности, такие как эксплойт Balancer, напомнили всем, что риски DEX выходят за рамки механики. Тем не менее, рынок продолжал движение — $UNI токен вырос примерно на 35% за этот период, что говорит о том, что инвесторы по-прежнему видят прочные фундаментальные показатели за шумом.

Вывод: дело не в том, работают ли AMM, а в том, как они эволюционируют, чтобы позволить LP действительно получать прибыль в различных условиях.