Золото после пробоя 4500 резко откатилось назад, почему эта волна спроса на безопасность оказалась такой кратковременной

Спотовое золото сегодня утром превысило 4500 долларов/унцию, установив новый максимум за более чем неделю, но затем резко снизилось более чем на 20 долларов и сейчас торгуется по цене 4472 долларов/унцию. Аналогично серебро открывалось высоко и шло вниз, снизившись с утренних 82 долларов/унцию до ниже 81 доллара/унцию. За кажущейся драматичностью ситуации скрывается отражение этапного снижения рыночных настроений по уклонению от рисков и продолжительной поддержки долгосрочной восходящей логики.

Этапное снижение и снижение настроений по уклонению от рисков

С точки зрения временной линии, этот рост золота связан с военными действиями США против Венесуэлы 3 января и арестом Мадуро. После появления новостей рыночные настроения по уклонению от рисков быстро усилились: 5 января при открытии цена на золото резко выросла, пробив уровень 4420 долларов/унцию, а серебро выросло почти на 5%. Такая быстрая реакция типична для краткосрочного влияния геополитических рисков на драгоценные металлы.

Однако по сегодняшнему снижению видно, что эта волна опасений постепенно утихает. После первоначального шока рынок начал переоценивать реальное влияние рисков. Хотя ситуация в Венесуэле обострилась, её непосредственное воздействие на глобальную экономику относительно ограничено, что снижает драйверы для продолжения уклонения от рисков. Краткосрочное снижение с высоких уровней — это, по сути, рациональный процесс переоценки.

Техническое значение уровня 4500 долларов не стоит недооценивать

Несмотря на снижение с пика, пробой уровня 4500 долларов по золоту всё ещё имеет важное значение. Согласно аналитике, ранее золото неоднократно тестировало уровень около 4300, формируя типичную фигуру головы и плеч. Пробой 4500 долларов означает, что линия шеи этой фигуры была успешно пробита, что является явным бычьим сигналом с технической точки зрения.

Также важно закрепление ключевых уровней поддержки. В аналитике упоминается, что около 4380 долларов можно рассматривать как точку входа, а ниже 4365 — разрушит поддержку фигуры. Текущая цена 4472 всё ещё держится выше этих важных уровней поддержки, что говорит о сохранении контроля со стороны быков.

Внутренний долгосрочный восходящий сценарий остаётся целостным

Краткосрочные колебания не меняют среднесрочный тренд. Факторы, поддерживающие рост золота, остаются прочными:

• Ясное ожидание снижения ставок ФРС: Согласно последним данным, вероятность снижения ставок на 25 базисных пунктов в марте по данным CME FedWatch выросла до 47.1%, а представители ФРС заявляют, что инфляция вышла за пределы нормы. Снижение ставок напрямую снизит издержки на удержание золота, что благоприятно для цен.

• Постоянные покупки золота центральными банками: В 2025 году за три квартала глобальные центральные банки приобрели 634 тонны золота, хоть и чуть снизились по сравнению с прошлым годом, но всё равно значительно превышают средние показатели 2010–2021 годов. Такой долгосрочный спрос обеспечивает стабильную поддержку.

• Рост ETF-запасов по золоту: За год глобальные ETF-запасы увеличились более чем на 700 тонн, а внутренние ETF-запасы выросли до 247 тонн. Постоянное участие институциональных инвесторов свидетельствует о позитивных ожиданиях по среднесрочной перспективе.

Важные переменные для дальнейшего развития

В краткосрочной перспективе стоит следить за ежегодной ребалансировкой индекса товаров Bloomberg (BCOM). В первые две недели января этот процесс может привести к пассивному сокращению позиций по золоту на сотни миллиардов долларов, однако исторические данные показывают, что подобное давление — лишь техническое временное явление, и золото выдерживает его значительно лучше серебра.

В среднесрочной перспективе ключевыми факторами остаются фактическое время снижения ставок ФРС, развитие глобальной геополитической ситуации и динамика покупок золота центральными банками.

Итог

Пробой уровня 4500 долларов и последующее снижение до 4472 долларов — по сути, этапное снижение настроений по уклонению от рисков, а не изменение тренда. Техническое значение пробоя этого ключевого сопротивления уже подтверждено, а долгосрочная восходящая логика (цикл снижения ставок, покупки центральных банков, рост ETF-запасов) остаётся целостной. Краткосрочная коррекция создает более прочную техническую базу для дальнейшего роста. Для инвесторов важно не поддаваться краткосрочной волатильности, понимать среднесрочные уровни поддержки и не следовать слепо за ростом или паникой.