PwC обнимает эпоху криптовалют: как ясное регулирование формирует будущее цифровых активов?

«《Genius 法案》以及围绕稳定币的监管细则，我认为将增强市场对这一产品和资产类别的信心。”普华永道美国负责人 Paul Griggs 在采访中这样表述。这一表态标志着传统金融领域最保守力量之一的转向。这一转变背后，是美国监管环境发生的根本变化。

Стратегический поворот

Одна из четырех крупнейших аудиторских фирм — PricewaterhouseCoopers (PwC) — переосмысливает свою роль в области криптовалют. Согласно статье в «Файнэншл Таймс», эта профессиональная служебная организация, ранее проявлявшая осторожность в отношении цифровых активов, решила увеличить инвестиции в криптовалюты и связанные с ними бизнесы. Руководитель PwC США Paul Griggs в интервью сообщил, что этот стратегический поворот произошел в 2025 году на фоне назначения в США регуляторов, благосклонных к криптовалютам, и принятия Конгрессом новых законов, регулирующих цифровые активы.

«Токенизация активов также неизбежно будет продолжать развиваться, и PwC должна находиться в центре этой экосистемы», — подчеркнул Griggs. Его заявление подчеркивает, что серия действий правительства США в области криптовалют наконец-то убедила крупные компании поверить в возможность по-настоящему войти на этот долгосрочный рынок цифровых активов, ранее избегаемый.

Регуляторное стимулирование

Основным движущим фактором стратегического переосмысления PwC стала кардинальная смена регуляторной среды в США. В интервью Griggs ясно указал, что ключевыми факторами для повышения доверия рынка стали «Genius Закон» и регуляторные нормы, связанные со стабильными монетами. Закон «Genius», подписанный президентом Трампом в июле 2025 года, стал первым в США нормативным актом, полностью регулирующим токены, привязанные к доллару и другим активам. Этот закон не только разрешил банкам выпускать собственные цифровые активы, но и установил четкие требования к хранению, резервам и раскрытию информации для эмитентов стабильных монет.

Это положило конец многолетней регуляторной застоявшейся ситуации, переведя криптовалютные компании из серой зоны в легальный и регулируемый сектор. Ранее при администрации Байдена Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) проявляла противоречивую позицию, возбуждая иски против крупных торговых платформ и ставя под сомнение правовой статус большинства цифровых токенов.

Глобальные инициативы

Стратегия PwC в области криптовалют выходит за рамки американского рынка. В глобальном масштабе компания реализует множество инициатив, особенно в азиатском регионе, демонстрируя дальновидность. В июне 2025 года PwC совместно с отраслевой организацией Web3 Harbour выпустила «Гонконгский план развития Web3». Этот документ подчеркивает важность децентрализации, прозрачности, безопасности и расширения возможностей пользователей, а также предлагает развивать пять ключевых драйверов для максимального использования «суперсилы Web3».

Партнер PwC Гонконга и руководитель направления по цифровым активам Peter Brewin объявил о планах создать к августу 2025 года пять рабочих групп, сосредоточенных на ключевых областях развития блокчейна: стабильных монет, управлении фондами, виртуальных торговых платформах, правовых и нормативных вопросах, а также хранении и внебиржевой торговле.

Конкурентная среда

Переосмысление стратегии PwC происходит на фоне усиливающейся конкуренции среди четырех крупнейших аудиторских фирм. Эти глобальные лидеры профессиональных услуг стремятся занять позицию консультанта №1 для компаний, сталкивающихся с вызовами цифровых активов.

Deloitte в мае 2025 года выпустила первый «Дорожную карту по цифровым активам», которая дает рекомендации по учету токенов, признанию доходов от криптотранзакций и раскрытию рисков для инвесторов. Компания с 2020 года занимается аудитом публичных криптоплатформ, таких как Coinbase, накопив значительный опыт в этой области. KPMG выбрала иной подход, сосредоточившись на соблюдении нормативных требований и управлении рисками, а не на аудите. В 2025 году компания объявила, что внедрение цифровых активов достигло «критической точки», и активно предлагает традиционным компаниям услуги по соблюдению нормативных требований и управлению рисками. Ernst & Young (EY) делает акцент на налоговых и консультационных услугах, создала инструменты для расчета налоговых обязательств по криптовалютам и консультирует по сделкам слияний и поглощений в этой сфере.

Токенизация активов

По мнению PwC, токенизация активов — это будущее развития блокчейн-технологий. Этот процесс предполагает представление таких реальных активов, как облигации, недвижимость или товары, в виде токенов на блокчейне. В связи с развитием новых инфраструктур для сделок и расчетов в финансовых учреждениях эта тема приобретает все большее значение. При успешной реализации токенизация может сократить сроки расчетов с нескольких дней до нескольких минут и снизить издержки при выпуске и торговле ценными бумагами. Такой сценарий открывает важные возможности для аудиторских и консультационных услуг PwC.

Griggs отметил, что компания уже консультирует бизнес по использованию криптотехнологий, подчеркивая потенциал стабильных монет для повышения эффективности платежных систем и других практических применений. Внедрение стабильных монет требует разработки учетных политик для токенов, налоговых стратегий для трансграничных транзакций и внутренних контролей за хранением цифровых активов — все эти области входят в компетенцию четырех крупнейших аудиторских фирм.

Влияние на рынок

По мере увеличения инвестиций таких традиционных финансовых институтов, как PwC, в криптовалютную сферу, вся экосистема рынка претерпевает структурные изменения. Участие профессиональных сервисных организаций придает цифровым активам дополнительную легитимность и доверие. По данным рынка, к январю 2026 года ситуация остается осторожно оптимистичной. Несмотря на сохраняющиеся ценовые колебания, ясность регулирования и рост институционального участия создают новые факторы стабильности.

Для трейдеров, следящих за этим сектором, Gate предоставляет комплексные рыночные данные и торговые инструменты, позволяющие своевременно отслеживать динамику. В качестве ведущей платформы для торговли цифровыми активами Gate стремится обеспечить безопасную и прозрачную среду. Ожидается, что участие таких традиционных финансовых институтов, как PwC, привлечет больше институциональных инвестиций в сферу цифровых активов. Это может привести к увеличению ликвидности, улучшению механизмов ценообразования и стимулированию инноваций в продуктах.

Оценка рисков

Несмотря на оптимизм, PwC ясно осознает, что в криптосфере существуют значительные риски. Эти риски требуют совместного управления со стороны компании и регуляторов США. Защита потребителей остается приоритетом. Высокая волатильность криптоактивов, недостаточное понимание со стороны розничных инвесторов, а также использование в мошеннических схемах — все это создает угрозы. В мае 2022 года крах Terra/Luna уничтожил $40 млрд стоимости, а крах Celsius Network и Voyager Digital лишил сотни тысяч клиентов доступа к средствам.

Финансовая стабильность — еще одна проблема. Если стабильные монеты станут системно важными, то их эмитенты могут стать источником системных рисков при массовых выводах средств. Закон «Genius» решает эти вопросы, требуя резервов в безопасных активах и механизмов выкупа. Борьба с отмыванием денег и обходом санкций — долгосрочные задачи. Анонимность криптовалют делает их привлекательными для нелегальных операций, от платежей по вымогательству до финансирования терроризма.

PwC уверен, что регуляторы США найдут баланс между предотвращением катастрофических сбоев и стимулированием инноваций. Если баланс будет нарушен — чрезмерное регулирование или, наоборот, чрезмерная либерализация — это может негативно сказаться на репутации компании, связанной с неудачными или мошенническими проектами.

Когда руководитель PwC США Paul Griggs заявил, что «нужно находиться в центре этой экосистемы», команды по цифровым активам в Нью-Йорке и Гонконге уже начали взаимодействовать с глобальными корпоративными клиентами, обсуждая токенизацию цепочек поставок. В то же время пять рабочих групп PwC в Гонконге разрабатывают первый в Азии межграничный фреймворк расчетов по стабильным монетам, который, как ожидается, свяжет рынки Сингапура, Токио и Сиднея. На балансах аудиторских компаний уже появляются проекты по аудиту биткоинов, а в разделе «Риски» годовых отчетов компаний «волатильность цифровых активов» заменяет «регуляторную неопределенность». Логотипы четырех крупнейших аудиторских фирм постепенно перемещаются с задней обложки финансовых отчетов на первую страницу белых книг блокчейна.