Когда снижение ставок сигнализирует о слабости, а не о силе: почему экономисты видят впереди экономическую уязвимость

Наратив вокруг потенциальных снижений процентных ставок в 2026 году нуждается в переосмыслении. Согласно сообщениям Odaily, главный экономист Moody’s опроверг идею о том, что множественные снижения ставок будут сигналом экономической силы. Вместо этого, складывается более тревожная картина: экономика США находится в уязвимом, хрупком состоянии, которое требует постепенных корректировок политики.

Данные ясно это подтверждают. Бюро статистики труда США сообщило о добавлении всего 64 000 рабочих мест в ноябре 2025 года — цифра, которая ярко иллюстрирует слабость рынка труда. Еще более тревожно, что рост занятости практически остановился с апреля, при этом BLS описывает этот период как «минимальные чистые изменения» в найме. Эта почти плоская динамика противоречит любым оптимистичным сценариям по занятости.

Что это означает для денежно-кредитной политики? Анализ Moody’s показывает, что Федеральная резервная система сталкивается с хрупким балансом. Вместо агрессивной кампании по снижению ставок, ожидайте взвешенного, осторожного подхода на протяжении всего 2026 года. Логика проста: снижение ставок — это не празднование экономической силы; это экстренные меры, реагирующие на ухудшение ситуации на рынке труда и экономические ветры.

Для инвесторов, следящих за макро-трендами, главный вывод критичен. Экономика, которая нуждается в защитных мерах смягчения политики при застое занятости, — это не та среда, в которой можно строить бычьи предположения. Хрупкое равновесие, описываемое Moody’s, предполагает волатильность впереди — и это без учета других факторов, оказывающих давление на рост и инфляцию.