Объем транзакций Bitcoin демонстрирует резкие изменения в паттернах к концу года

Рынок криптовалют претерпел заметные изменения в поведении участников в последние недели декабря, поскольку данные on-chain показывают существенный сдвиг в движении капитала по сети Bitcoin. С середины декабря до конца месяца среднее значение на одну транзакцию сократилось с $46 610 до $24 897 — что составляет почти 47% откат, несмотря на относительную стабильность самой Bitcoin.

Расхождение между ценой и моделями транзакций

В течение этого периода цена Bitcoin в долларах оставалась в узком диапазоне, колеблясь между $87 000 и $88 000, однако показатель стоимости транзакций рассказывал другую историю. Это расхождение между стабильностью цены и снижением среднего размера транзакций указывает скорее на изменение поведения участников рынка, а не на макроэкономическое давление на цену. Метрика концентрации долей — ключевой показатель того, насколько сосредоточены Bitcoin у крупных держателей — оставалась стабильной на уровне 14,4% с 25 по 30 декабря, что говорит о том, что несмотря на сокращение стоимости транзакций, крупные держатели сохраняли свои позиции без значительных накоплений или распределений.

Что вызывает снижение стоимости транзакций?

Аналитики связывают это значительное сокращение в основном с сезонной динамикой рынка. В период новогодних праздников в США традиционно наблюдается снижение участия институциональных инвесторов, которые смещают фокус с рынков. Этот сезонный отток ликвидности создает условия, при которых меньшие транзакции доминируют в сети по сравнению с активностью в начале месяца. Этот феномен не обязательно свидетельствует о слабости — скорее, он отражает естественный цикл активности рынка, связанный с календарными событиями и доступностью институциональных участников.

Что ожидает дальше: два возможных сценария

По мере возвращения участников рынка после новогоднего перерыва траектория становится менее определенной. Данные указывают на два возможных сценария: либо концентрация долей продолжит постепенное накопление, прежде чем в конечном итоге вызвать резкий разворот, либо рынок переживет более быстрое переоценивание по мере возвращения ликвидности к нормальным уровням. Стабильность метрик концентрации в конце декабря говорит о том, что держатели действуют стратегически, а не реагируют эмоционально, что может свидетельствовать о доверии к текущим оценкам. В то время как мы движемся дальше в 2026 год, и BTC торгуется около текущих уровней примерно в $91 000.