Что прогноз по снижению ставок Barclays на 2026 год говорит нам о политике ФРС впереди

График снижения ставок ФРС США становится все яснее, поскольку крупные финансовые институты высказывают свои мнения по поводу решений центрального банка. Последний прогноз Barclays предполагает более мягкий сценарий, чем текущие ожидания рынков, при этом экономисты банка ожидают, что Федеральная резервная система реализует два отдельных снижения на 25 базисных пунктов во второй половине 2026 года.

Перспективы Barclays: сроки и сигналы

В то время как рынки обсуждают, когда возобновится монетарное смягчение, экономисты Barclays делают ставку на весну 2026 года как на стартовую точку. Их базовый сценарий предполагает снижение ставок в марте и июне этого года, но ключевой момент — они считают, что больший риск на самом деле заключается в том, что ФРС будет ждать еще дольше. Такое позиционирование говорит о том, что Barclays видит ускорение экономического давления, которое накапливается быстрее, чем базовый консенсус.

Сроки выглядят логично, если учитывать собственные сообщения ФРС. Протоколы декабрьского заседания указывали на отсутствие сюрпризов, члены FOMC сигнализировали, что им нужно больше времени для оценки совокупных эффектов недавних изменений политики. В целом, из этого собрания вырисовывается стратегия терпеливого подхода до января, однако ожидания по долгосрочному снижению ставок все больше привязаны к 2026 году.

Почему важна осторожная позиция ФРС

Федеральная резервная система не спешит с сокращениями, потому что комитет основывается на жестких данных, а не на спекуляциях. Недавние экономические отчеты требуют анализа, и политики хотят ясности по инфляционным тенденциям, прежде чем приступать к новому циклу смягчения. Такой взвешенный подход, хоть и разочаровывает сторонников снижения ставок, отражает разумное управление рисками.

Оценка Barclays о том, что задержки в снижении представляют больше риска, чем агрессивные меры, бросает вызов манифесту ястребиной политики, доминировавшему в последние месяцы. Если Barclays окажется прав, инвесторы, ожидающие продолжения давления на ставки, могут оказаться застигнутыми врасплох более быстрым, чем ожидалось, поворотом политики.

Схождение анализа Barclays и протоколов ФРС говорит о том, что снижение ставок в 2026 году — это не спекуляция, а все больше часть официального базового сценария.