Перегрузка предложения Bitcoin: 6.6M BTC в минусе сигнализируют о возможном ценовом сопротивлении

Биткойн сталкивается с существенной избыточностью предложения: примерно 6.6 миллиона BTC в настоящее время торгуются ниже своей цены приобретения — тревожный сигнал для краткосрочного ценового импульса. Согласно ончейн-метрикам, это примерно треть всего циркулирующего биткойна, что отмечает самое заметное накопление убыточных активов с 2023 года.

Понимание давления предложения

Индикатор “Supply In Loss” отслеживает каждый токен BTC, который в настоящее время испытывает чистый нереализованный убыток. Когда держатель покупает BTC по более высокой цене, чем текущая спотовая цена, этот токен входит в убыток. Метрика работает, анализируя историю транзакций в блокчейне, чтобы определить последнюю цену, по которой каждый биткойн был продан или передан. Если эта историческая цена превышает сегодняшнюю оценку, токен считается убыточным.

Это принципиально отличается от ценового импульса. Вместо отражения недавней торговой активности, Supply In Loss показывает структурное состояние рынка: огромное количество держателей, ожидающих восстановления.

Текущая картина рынка

При текущих ценах около $91.4K масштаб этого избыточного предложения становится очевиден. В октябре рекордный максимум биткойна в $126.08K практически не имел убыточных активов — почти каждый держатель был в плюсе. Однако последующая коррекция быстро изменила эту динамику.

6.6 миллиона BTC, находящихся в убытке, сейчас представляют собой наиболее значительную концентрацию убыточных держателей с 2023 года. Это важно, потому что эти держатели обычно преследуют одну цель: выйти на ноль. Когда цена биткойна снова поднимается к их ценам входа, многие капитулируют и продадут, что может привести к каскадным распродажам на ключевых уровнях сопротивления.

Психология за цифрами

Анализ (URPD) (распределение реализованных цен UTXO) показывает, на каких ценовых уровнях сосредоточено наибольшее предложение. Эти точки кластеризации выступают в роли психологических порогов, где сосредоточены продавцы. Когда цена биткойна приближается к этим зонам во время ралли, ожидайте усиления давления на продажу.

Этот феномен прост: инвесторы, находящиеся в убытке, эмоционально заинтересованы выйти по себестоимости. Такое коллективное поведение создает предсказуемые концентрации предложения, превращая накопленные убытки в технические уровни сопротивления.

Что это значит для ценового движения

Избыточность предложения обычно приводит к двум сценариям. Если биткойн продолжит расти, он в конечном итоге столкнется с этими зонами сопротивления, где появятся убыточные продавцы, что может остановить рост. Напротив, сохраняющаяся слабость может еще больше углубить зону убыточных активов, усиливая долгосрочное накопление и будущую волатильность.

Число 6.6 миллиона BTC — не просто статистика — это скрытая сила, готовая повлиять на траекторию биткойна. Пока эта огромная избыточность не будет устранена, ожидайте, что процесс определения цены будет сталкиваться с периодическими препятствиями на ключевых уровнях сопротивления.