Понимание недостаточной ликвидности: почему криптовалютный рынок зависит от нее

Что на самом деле означает недостаточная ликвидность?

Когда рынки криптовалют показывают низкую эффективность — будь то боковой тренд, задержка бычьих ралли или постоянное снижение цен — участники рынка часто называют недостаточную ликвидность причиной. Но что именно подразумевается под этим термином? Важно уточнить, что речь идет о глобальной макроэкономической ликвидности, а не о торговом объеме отдельного актива или биржи.

Чтобы понять концепцию, рассмотрим, как разные люди распоряжаются своими доходами. Некоторые тратят деньги сразу из кошелька, другие держат деньги на банковских счетах с разным уровнем доступа. Наличные в кармане можно использовать мгновенно, тогда как средства, заблокированные в срочных депозитах, требуют снятия перед использованием. Эта фундаментальная разница — насколько легко и быстро актив может превратиться в доступные деньги — и называется ликвидностью в финансовой сфере.

Более широкая экономическая картина

Экономисты измеряют ликвидность с помощью различных индикаторов, одним из самых важных является M2. Этот показатель отражает общий объем денег, активно циркулирующих в экономике, и напрямую связан с ее общей жизнеспособностью. Когда центральные банки вливают капитал в систему и снижают процентные ставки, больше денег возвращается в обращение. Распределение по депозитам расширяется, увеличивается конвертация в срочные вклады, и показатель M2 значительно растет. Такое расширение денежной массы сигнализирует о повышенной ликвидности, что обычно стимулирует экономический рост и оптимизм на рынках.

Прямое влияние на рынки криптовалют

Связь между макроэкономической ликвидностью и производительностью криптовалют очевидна. Примером служит пандемия 2020 года: столкнувшись с беспрецедентными экономическими потрясениями, Федеральная резервная система приняла чрезвычайные меры — снизила процентные ставки и активно влила ликвидность в рынки. Это беспрецедентное расширение денежной массы создало благоприятные условия, которые напрямую способствовали бычьему рынку, последовавшему за этим.

Напротив, начиная с февраля 2022 года, ситуация с ликвидностью резко изменилась. По мере развития месяцев и начала агрессивных повышений процентных ставок Федеральной резервной системой в апреле, денежные условия значительно ужесточились. Это сокращение глобальной ликвидности совпало с переходом рынка криптовалют в медвежий тренд.

Текущая ситуация

Эти исторические примеры показывают, что недостаточная ликвидность может кардинально изменить настроение рынка и показатели активов по всему сектору. Понимание этих макроэкономических процессов остается важным для тех, кто занимается криптовалютами и готовится к будущим циклам.