Огромный разрыв между амбициями Маска в Tesla и реальностью Уолл-стрит

Tesla тихо выявила явное расхождение между революционными целями руководства и консенсусом аналитиков относительно того, что компания фактически достигнет. Новая опубликованная секция «консенсус» на сайте по связям с инвесторами Tesla показывает ожидания аналитиков, которые резко противоречат амбициозному плану роста, озвученному генеральным директором Илоном Маском.

Числа рассказывают неудобную историю

Прогнозы на 2025 год рисуют тревожную картину. Аналитики ожидают, что Tesla поставит примерно 423 000 автомобилей в Q4 2025 — на 16% меньше по сравнению с тем же кварталом 2024 года. За полный год оценки консенсуса составляют 1,64 миллиона единиц, что ниже 1,79 миллиона в 2024 году. Ожидается постепенное возобновление роста, достигнув 1,75 миллиона в 2026 году и около 3 миллионов к 2029 году.

Эти прогнозы значительно отстают от обещания Маска в ноябре перед акционерами: ежегодная производственная мощность в 4 миллиона автомобилей к концу 2027 года. Разрыв впечатляющий — аналитики считают, что Tesla произведет чуть более половины этой цели за тот же срок.

Почему разрыв важнее, чем просто цифры

Последствия идут глубже, чем разочаровывающие показатели поставок. Компенсационный пакет Tesla $1 триллиона для Маска явно связан с достижением крупных производственных вех, в частности, поставкой 20 миллионов автомобилей, при этом как минимум половина должна быть оснащена активными подписками на автопилот. Текущие прогнозы аналитиков предполагают, что компании будет трудно достичь даже части этих ориентиров.

Внешние препятствия, помимо производственных мощностей

Консенсус аналитиков отражает реальные рыночные давления, накопившиеся в 2024 году. Настроения потребителей снизились отчасти из-за заметной политической позиции Маска и его поддержки Дональда Трампа. Последующее отмена субсидий на электромобили в США и поддерживающих регуляций создали дополнительные препятствия для спроса.

Сводные оценки банков, подготовленные Bloomberg, дают немного более оптимистичную картину по поставкам в Q4 2025 — около 441 000 автомобилей, — но всё равно подтверждают общую тенденцию замедления.

Парадокс доверия

Несмотря на эти краткосрочные проблемы с поставками, Tesla оценивается в 1,4 триллиона долларов. Инвесторы продолжают ставить на долгосрочное видение Маска в области автономных технологий и робототехники — несмотря на то, что текущий объем производства автомобилей остается ничтожным по сравнению с традиционными производителями, такими как Toyota.

В среду акции TSLA закрылись после торгов на NASDAQ по цене $449.59, немного снизившись на 0.03%.