Рынок нефти продолжает рост на фоне геополитической напряженности и сигналов восстановления спроса

Ралли по нефти усиливается на фоне военной премии и надежд на восстановление экономики Китая

Фьючерсы на нефть выросли резко в ранней торговле, при этом февральский WTI подорожал на +1.34 пункта (+2.36%), а февральский RBOB gasoline прибавил +0.0203 (+1.19%). Рыночный импульс отражает растущие опасения по поводу глобальных сбоев в поставках в сочетании с укрепляющимися сигналами спроса, исходящими от мер экономического стимулирования Китая, обещанных на предстоящий год.

Геополитические риски удерживают ценовой пол

Давление со стороны предложения продолжает поддерживать оценки стоимости нефти по нескольким фронтам. За последние четыре месяца украинские военные операции нацелились на 28 российских НПЗ, значительно ограничивая экспортные возможности Москвы. Помимо атак на НПЗ, Украина усилила удары по российским танкерным флотам, с как минимум шести поврежденными судами в Балтийском море с конца ноября. Эти действия, в сочетании с новыми санкциями США и ЕС, нацеленными на российскую нефтяную инфраструктуру и судоходные активы, существенно сократили поставки российской нефти на мировой рынок.

Параллельно, военные действия США в Нигерии — члене ОПЕК — нарушили региональную стабильность. Недавние удары по террористическим организациям поддерживают устойчивость цен на нефть, хотя это вторичный фактор по сравнению с основными ограничениями предложения.

Продолжение блокады санкционированных венесуэльских нефтяных танкеров администрацией Байдена добавляет еще один уровень сжатия предложения. В минувшую неделю береговая охрана США перехватила санкционированное судно Bella 1, вынудив его уйти из венесуэльских вод в Атлантику, фактически исключив дополнительные баррели из глобального обращения.

Потенциал спроса благодаря росту импорта в Азии

Энергопотребление в Китае становится важным механизмом поддержки цен. Согласно данным Kpler, темпы импорта сырой нефти в Китае в этом месяце могут вырасти на +10% по сравнению с предыдущим месяцем, достигнув рекордных 12.2 миллиона баррелей в сутки, что свидетельствует о активном восстановлении запасов Пекином. Этот рост спроса отражает приверженность правительства поддерживать экономический рост на протяжении 2025 года.

Динамика запасов и перспективы производства

Последние данные о хранении танкеров от Vortexa показывают, что нефть на неподвижных судах (простоявших более 7 дней) выросла на +15% за неделю до 129.33 миллиона баррелей по состоянию на 26 декабря, что указывает на изменение экономики хранения и возможное снижение спроса. Однако запасы нефти в США остаются ограниченными по сравнению с сезонными нормами — на -4.0% ниже пятилетнего среднего уровня на середину декабря. Запасы бензина на -0.4% ниже среднего, а запасы дистиллятов отстают на -5.7%.

Производство нефти в США за последнюю неделю составило 13.843 миллиона баррелей в сутки, что на -0.1% меньше по сравнению с предыдущей неделей, но все еще находится вблизи рекордных уровней. Ежегодный прогноз EIA на 2025 год был повышен до 13.59 миллиона баррелей в сутки с предыдущих 13.53 миллиона.

OPEC+ сохраняет дисциплину в производстве

OPEC+ подтвердил 30 ноября свою приверженность приостановке увеличения добычи в течение первого квартала 2026 года, сохраняя дисциплину несмотря на рыночные условия. Карточка объявила, что декабрьский объем добычи увеличится на +137,000 баррелей в сутки после решения в ноябре, а сокращения вернутся в начале 2026 года. Текущий уровень добычи нефти OPEC составляет 29.09 миллиона баррелей в сутки, что на -10,000 баррелей в сутки меньше по сравнению с предыдущим месяцем.

Тем не менее, прогноз IEA на октябрь предполагает рекордный мировой избыток нефти в 4.0 миллиона баррелей в сутки в 2026 году, что создает давление на обоснованность сохранения ограничений на добычу. OPEC+ все еще необходимо восстановить 1.2 миллиона баррелей в сутки из 2.2 миллиона, сокращенных в начале 2024 года, а пересмотренные оценки указывают на избыток в 500,000 баррелей в сутки в третьем квартале по сравнению с предыдущим прогнозом, показывавшим дефицит в -400,000 баррелей.

Данные Baker Hughes показывают, что активных нефтяных платформ в США стало на +3 больше и их число достигло 409 за неделю, завершившуюся 26 декабря, восстановившись после минимума за 4.25 года в 406 платформ, зафиксированного на прошлой неделе. Значительно сокращение числа платформ наблюдается за последние 2.5 года, с пика в 627 платформ в декабре 2022 года.

Обзор рынка: задержка данных EIA

EIA объявила в понедельник, что их еженедельный отчет по запасам столкнется с дополнительными задержками, при этом точные сроки публикации не указаны. Данные за неделю, завершившуюся 19 декабря, уже были отложены из-за праздничных графиков, что ограничивает краткосрочную прозрачность по тенденциям хранения.