Является ли UPS разумной покупкой ниже $105? Что нужно знать инвесторам

Стратегический сдвиг под руководством Кэрол Томé

United Parcel Service (UPS) испытывает трудности — акции приносили разочаровывающие доходы на протяжении 2022, 2023 и 2024 годов, продолжая в 2025 году. Однако недавние события свидетельствуют о том, что худшее, возможно, осталось позади этого логистического гиганта. 28 октября 2025 года UPS обнародовала свои результаты за третий квартал, что стало значительным поворотным моментом для компании и её руководства под руководством Кэрол Томé.

Цифры рассказали убедительную историю: несмотря на снижение выручки на 2,6% по сравнению с прошлым годом до 21,4 миллиарда долларов (против ожидаемых 20,8 миллиарда долларов), настоящим сюрпризом стала прибыльность. UPS показала скорректированную прибыль на акцию в размере 1,74 доллара, превзойдя консенсус-прогноз в 1,30 доллара. Это было не случайностью — результатом агрессивной операционной реструктуризации.

Внутри реструктуризации: смелые шаги, дающие результат

Кэрол Томé приняла нестандартные решения, которые наконец начинают приносить плоды. За первые девять месяцев 2025 года компания сократила 34 000 позиций, превысив первоначальную цель в 20 000 сокращений. Руководство также сократило 14 000 руководящих должностей, что свидетельствует о серьёзной приверженности повышению операционной эффективности.

Наиболее заметно, что Томé лично вступила в контакт с новым генеральным почтмейстером для налаживания нового партнерства с Почтовой службой США. Итог: USPS теперь занимается доставкой последней мили, а UPS управляет транспортировкой среднего звена. Это партнерство меняет конкурентную среду для обеих организаций.

Рынок отреагировал положительно. С начала октября акции UPS выросли примерно на 17%, что отражает доверие инвесторов к стратегическому повороту руководства.

Фактор Amazon: рискованная ставка с высокими ставками

Кэрол Томé охарактеризовала решение UPS сократить объемы отправлений с Amazon — его крупнейшим клиентом — как «самый значительный стратегический сдвиг в истории нашей компании». Такое драматичное переосмысление может стать трансформирующим, если оно будет успешным, но неудача подвергнет руководство значительной критике.

Обоснование есть: сокращая зависимость от относительно низкой маржи Amazon, UPS стремится сосредоточиться на сегментах с более высокой прибылью, особенно в области логистики здравоохранения. Удастся ли эта ставка, определит эпоху Томé у руля.

Три типа инвесторов, три разных взгляда

Для инвесторов, ориентированных на рост: UPS может разочаровать. Даже при решении текущих проблем компания работает в зрелой отрасли с ограниченными возможностями взрывного роста. Этот акции не предназначены для агрессивного увеличения капитала.

Для инвесторов, ищущих ценность: UPS представляет интересную возможность. Перспективное отношение цены к прибыли (P/E) 13,6 кажется очень низким, а операционная реструктуризация говорит о том, что худшее позади. С учетом возможных тарифных барьеров, которые могут негативно сказаться на малом и среднем бизнесе в 2026 году — о чем сама Кэрол Томé предупреждала во время отчета — новая эффективность UPS может стать преимуществом.

Для инвесторов, ищущих доход: 6,6% прогнозируемой дивидендной доходности действительно привлекательны. Несмотря на то, что компания выплатила $4 миллиардов в виде дивидендов за первые девять месяцев 2025 года при свободном денежном потоке всего в 2,7 миллиарда долларов, руководство остается приверженным выплатам. Финансовый директор Брайан Дайкс отметил, что свободный денежный поток со временем «будет значительно расти» по мере завершения перехода на Amazon и роста бизнесов с более высокой маржой.

Остающиеся неопределенности: тарифы и дисбаланс денежных потоков

Не все решено. Тарифная политика администрации Трампа может нарушить работу малых и средних предприятий — именно этот сегмент Кэрол Томé упоминала во время звонка по итогам третьего квартала. Кроме того, необходимо следить за разрывом между свободным денежным потоком и выплатами дивидендов — устойчивый дисбаланс может привести к сокращению дивидендов.

Тем не менее, инициативы руководства по реструктуризации и переходу к логистике здравоохранения позиционируют компанию так, чтобы со временем исправить эти проблемы.

Вердикт: покупать ниже $105?

При цене акций ниже $105 UPS заслуживает внимания — но не всем подряд. Инвесторы, ориентированные на ценность и доход, должны присмотреться внимательнее. Реструктуризация реальна, партнерства ощутимы, а руководство продемонстрировало готовность принимать сложные решения. Инвесторы, ориентированные на рост, могут продолжать ждать более взрывного импульса.

Компания провела три болезненных года в «пустыне». Под руководством Кэрол Томé UPS теперь имеет более ясный путь вперед. Будете ли вы присоединяться к этому восстановлению — полностью зависит от вашего инвестиционного стиля и уровня риска.