Натуральный газ опустился до двухмесячных минимумов на фоне ослабления спроса на отопление в связи с теплом зимой

Прогноз потепления подрывает рынок природного газа

Температуры, по прогнозам, будут значительно выше нормы по всей восточной части США в период с 5 по 9 января, при этом ожидается сохранение теплой погоды до 10-14 января. Этот погодный сценарий оказывает сильное давление на спрос на природный газ, поскольку более теплые условия снижают потребность в отоплении в период, который обычно является пиковым для зимнего потребления. Недавние прогнозы Atmospheric G2, сигнализирующие о таком тренде потепления, ускорили давление на цены фьючерсов на природный газ.

Сюрпризы со складскими запасами снижают цены

Февральский контракт на природный газ на NYMEX в среду показал разочаровывающие данные по запасам, закрывшись на уровне -7.20% на фоне общего снижения цен. Еженедельный отчет Администрации энергетической информации (EIA) о запасах показал, что запасы природного газа сократились на 38 миллиардов кубических футов (bcf) за неделю, завершившуюся 26 декабря — это меньше ожидаемого рынка снижения на 51 bcf и значительно меньше пятилетнего среднего снижения за неделю в 120 bcf. Этот провал в ожиданиях сигнализирует о наличии избыточных запасов к началу нового года.

Текущий уровень запасов природного газа на 1.1% ниже по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и на 1.7% выше пятилетнего сезонного среднего, что подтверждает наличие достаточного запаса. Европейские запасы газа выглядят иначе: их уровень составляет 64% от полной емкости, тогда как обычно в это время года они заполняют 75%.

Динамика добычи усложняет восстановление цен

Добыча природного газа в нижних 48 штатах достигла 113.8 bcf/день в среду, что на 7.6% больше по сравнению с прошлым годом, что подчеркивает давление на цены со стороны производства. EIA повысила свой прогноз добычи природного газа на 2025 год до 107.74 bcf/день с предыдущей оценки в ноябре — 107.70 bcf/день, что свидетельствует о сохранении высокого уровня добычи.

Активных буровых установок для добычи природного газа за неделю, завершившуюся 2 января, стало на 2 меньше и их число составило 125 по данным Baker Hughes. Хотя это немного ниже максимума за 2,25 года — 130 установок, достигнутого 28 ноября, уровень буровых остается значительно выше минимальных значений за последние 4,5 года — 94 установки в сентябре 2024 года, что подтверждает устойчивую производственную мощность.

Обзор спроса остается смешанным

Спрос на природный газ в 48 штатах в среду составил 106.1 bcf/день, что на 24.2% больше по сравнению с прошлым годом. Терминалы по экспорту СПГ зафиксировали чистый поток в 19.9 bcf/день, что на 7.1% больше за неделю. Производство электроэнергии в США за неделю, завершившуюся 6 декабря, выросло на 2.3% по сравнению с прошлым годом и составило 85,330 гигаватт-часов, что говорит о продолжающемся спросе со стороны промышленности и коммерческого сектора, поддерживающем общий энергетический комплекс.

Сочетание избыточных запасов, выше нормы температуры и высокой производственной мощности создает препятствия для восстановления цен на природный газ в краткосрочной перспективе.