Три акции грузоперевозчиков, которые стоит отслеживать на фоне сложностей отрасли

Транспортный и логистический сектор сталкивается с нарастающим давлением со стороны нескольких направлений. Ослабление спроса на грузоперевозки, устойчивый дефицит водителей и волатильность цепочек поставок создали сложную среду для транспортных компаний. Однако в этом турбулентном ландшафте некоторые организации демонстрируют операционное мастерство и финансовую дисциплину, которые могут помочь им превзойти конкурентов. Три выделяющихся игрока — J.B. Hunt Transport Services (JBHT), ArcBest Corporation (ARCB) и Covenant Logistics Group (CVLG) — заслуживают внимания инвесторов за их способность ориентироваться в текущих трудностях отрасли.

Парадокс эффективности: почему акции грузоперевозчиков растут несмотря на неблагоприятные условия

Поразительное противоречие определяет сегодняшний рынок грузоперевозок. Отрасль Zacks Transportation - Truck в настоящее время занимает 211 место из более чем 250 отраслей — то есть в нижних 16% — однако за последний год она превзошла более широкие рыночные индексы. Отрасль выросла на 36,5% по сравнению с ростом S&P 500 на 32,9% и сектором транспортировки на 13,4%. Это говорит о том, что отдельные игроки захватывают ценность, в то время как общая отрасль сталкивается с структурными вызовами.

Оценка отрасли отражает это напряжение. Торгуясь по мультипликатору EV/EBITDA 15,6X за последние двенадцать месяцев, акции грузоперевозчиков имеют премию по сравнению с S&P 500 (14,87X) и более широким сектором транспортировки (11,74X). За последние пять лет этот мультипликатор колебался от 6,79X до 15,75X, с медианой 10,39X, что указывает на то, что текущие оценки завышены по сравнению с историческими уровнями.

Три постоянных вызова, формирующих грузоперевозки

Ухудшение спроса на грузовые перевозки

Рынок грузовых услуг продолжает остывать. Индекс грузовых перевозок Cass Freight Shipments снизился на 4,5% по сравнению с прошлым годом в феврале, что стало тринадцатым подряд месяцем сокращения по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Эта устойчиво слабая динамика сигнализирует о том, что экономическое восстановление остается хрупким, а объемы перевозок не вернулись к уровням до замедления.

Эскалация кризиса с рабочей силой

Доступность водителей — одна из самых неразрешимых проблем грузоперевозок. По словам главного экономиста Американской ассоциации грузоперевозчиков Боба Костелло, к 2030 году отрасль столкнется с дефицитом более 160 000 водителей. Этот дефицит ограничивает расширение мощностей и вынуждает компании конкурировать за таланты, что давит на маржу.

Вознаграждение акционеров как знак доверия

Несмотря на неблагоприятные условия, лидеры отрасли вкладывают капитал через дивиденды и выкуп акций. J.B. Hunt недавно повысила квартальные дивиденды, что подчеркивает уверенность руководства в долгосрочной генерации наличных средств, несмотря на краткосрочную неопределенность. Эта стратегия распределения капитала показывает, что сильнейшие операторы верят в свои бизнес-модели, даже когда более широкая отрасль сталкивается с циклическими трудностями.

Внимание к трем акциям грузоперевозчиков

Covenant Logistics (CVLG): Контроль затрат как конкурентное преимущество

Covenant Logistics управляет диверсифицированной платформой, включающей услуги на основе активов — экспедирование и выделенные перевозки, грузоперевозки по нерегулярным маршрутам и решения с легкими активами, включая складирование и грузовое брокерство. Дисциплинированный подход компании к управлению затратами нашел отклик у аналитиков. CVLG занимает рейтинг Zacks #2 (Buy), а его прогноз прибыли на 2024 год был пересмотрен вверх на 1,2% за последние 60 дней — редкий положительный сигнал в отрасли, где мнения о перспективах часто понижаются.

ArcBest (ARCB): Ценовая политика и сделки по слиянию и поглощению

Базируясь в Форт-Смите, штат Арканзас, ArcBest использует благоприятную динамику цен для роста как в сегменте на основе активов, так и в легких активных подразделениях. Стратегическая покупка MoLo Solutions укрепила основные грузовые операции ArcBest, расширив объемы перевозок. Инициативы по управлению затратами дополнительно повышают потенциал прибыльности. Производительность с начала года отражает оптимизм инвесторов: акции ARCB выросли на 47,6% за последние двенадцать месяцев. В настоящее время акции имеют рейтинг Zacks #3 (Hold).

J.B. Hunt (JBHT): Масштаб и возврат акционерам

J.B. Hunt Transport Services обладает самым широким спектром услуг среди трех компаний, обслуживая клиентов по всей территории США, Канады и Мексики в рамках комплексного транспортного спектра. Стремление компании вознаграждать акционеров через дивиденды и выкуп акций, а также инициативы по управлению операционными затратами, обеспечили рост стоимости акций на 19,4% за последний год. JBHT занимает рейтинг Zacks #3.

Перспективы отрасли: осторожность с учетом избирательности

Низшая половина рейтинга отрасли Zacks Transportation - Truck отражает консенсус аналитиков о том, что прибыль сектора сократится. Прогноз прибыли отрасли на 2024 год снизился на 12,1% по сравнению с прошлым годом, что свидетельствует о снижении доверия к перспективам роста. Исторический анализ показывает, что ведущие отрасли превосходят аутсайдеров более чем в два раза, что подчеркивает структурные препятствия, с которыми сталкиваются грузоперевозки.

Однако эта совокупная слабость скрывает значительные различия между отдельными операторами. Компании с крепкими балансами, ценовой дисциплиной и операционной эффективностью могут расширять долю рынка, в то время как слабые конкуренты испытывают давление. Три выделенные здесь акции демонстрируют конкурентные преимущества, которые, вероятно, защитят их от худших сценариев в процессе циклического восстановления отрасли.