Недавний рост на крипторынке действительно отличается. Это не тот рынок, где кредитное плечо поднимают и все становятся карнавалом, но есть ощущение «стабильности и стабильности». В чём логика этого?

Если посмотреть на этот раунд отскока, на самом деле работают три силы:

**Геополитическая ситуация изменилась, и фонды «безопасных убежищ» купили дно**

Политические колебания в Венесуэле и других местах заставили традиционные финансовые круги беспокоиться о суверенном кредите. В условиях этой неопределённости преимущества Биткоина как «децентрализованного актива» были вновь открыты. Говоря прямо, некоторые используют его как живую изгородь. Краткосрочные настроения, которые это вызывает, действительно могут подтолкнуть цены вверх.

**Рынок фьючерсов был очищен, а позиции с кредитным плечем вытеснены**

За прошлый день почти $180 миллионов фьючерсного кредитного плеча на всём рынке было ликвидировано, и большинство медвежьих инвесторов были в короткой позиции. Звучит жестко, но на самом деле это хорошо — эти волатильные позиции с высоким рычагом очищены. Рынок стал более «чистым», и давление на последующие роста будет меньше.

**Спотовые фонды — настоящий двигатель**

Вот в чём ключ. Посмотрите на данные по фьючерсам, чтобы понять: ставка финансирования остаётся на здоровом уровне 4%, а открытый интерес значительно снизился. Что это значит? Этот раунд роста цен в основном связан не с спекуляциями фьючерсных трейдеров, а с тем, что реальные покупки на спотовом рынке продвигаются. Эта модель с «спот-лидингом» часто имеет более прочную основу и меньший пузырь.

**Вкратце**: Геополитические события разожгли настроения на рынке, и институты воспользовались возможностью очистить эти высокорискованные кредитные шорты, а затем спотовые фонды стабильно росли. Это не «рычаговый бык», это «спот-бык».

Конечно, не забывайте о рисках — жар геополитических факторов может угаснуть, а макроаспекты, такие как политика ФРС и глобальная ликвидность, по-прежнему остаются ограничениями.

В краткосрочной перспективе стоит обратить внимание: сможет ли биткоин удержаться на уровне 92 000 долларов и вырасти, сможет ли Ethereum следить за прорывом объёмов, а управление позицией должно быть стабильным, не бойтесь рынка и не гоняйтесь за ростом.

Если этот спот действительно движет этот раунд рынка, как вы думаете, где будет потолок? Давайте поговорим в комментариях.