Долевое участие vs Акции: Что должен знать каждый инвестор

Когда мы начинаем исследовать финансовый мир, мы быстро сталкиваемся с концепциями, которые кажутся похожими, но имеют очень разные последствия. Путаница между участиями и акциями — одна из самых распространённых, и понимание их различий имеет решающее значение для принятия обоснованных инвестиционных решений.

Акции: Ваш пропуск к собственности в бизнесе

Акция представляет собой долю в общем капитале компании. При покупке акций вы становитесь акционером и получаете конкретные права на компанию. Если ваша доля достаточно велика, вы можете влиять на корпоративные решения; если она мала, вы останетесь миноритарным владельцем, хотя иногда миноритарные акционеры объединяются для усиления переговорной позиции.

Права, сопровождающие обычные акции, включают право получать дивиденды, когда компания распределяет прибыль, доступ к финансовой и юридической информации о компании, участие в собрании акционеров с правом голоса и долю активов в случае ликвидации. Кроме того, существует право преимущественной подписки при выпуске новых акций.

Акции могут котироваться на регулируемых рынках (фондовых биржах) или оставаться в частной собственности. Решение выйти на биржу — добровольное для компаний, и существует больше непубличных компаний, чем публичных. Когда компания решает разместить свои акции публично, она может сделать это через публичное предложение продажи (ППП), если продаёт существующие акции, через публичное предложение подписки (ППС), если выпускает новые, или просто листинг без привлечения капитала.

Виды акций, которые вы встретите

Не все акции работают одинаково. Обычные — это базовый тип: они дают все перечисленные права. Привилегированные акции предоставляют приоритет в получении дивидендов и при ликвидации, но лишают права голоса. Акции без права голоса сохраняют структуру обычных, но не дают права голоса. Наконец, выкупаемые акции работают по договору обратного выкупа с установленным сроком.

Участия: другой путь

Участия также представляют собой доли в уставном капитале, но с существенно отличающимися характеристиками. Любая компания может их выпускать, не только акционерные общества, как с акциями.

Самое важное: участия НЕ дают право голоса. Вы будете получать дивиденды, но не сможете влиять на управленческие решения. Кроме того, они не торгуются на публичных рынках или биржах, что значительно снижает их ликвидность. Их цена не определяется спросом и предложением на рынке, а зависит от текущего бухгалтерского состояния компании и её перспектив по доходам в будущем.

Когда вы хотите купить или продать участие в компании, это нужно делать напрямую в частной сфере, лично знакомясь с контрагентом. Этот процесс значительно медленнее и сложнее, чем торговля листинговыми акциями.

Участия в инвестиционных фондах: особый случай

Существует ещё одно использование термина, вызывающее путаницу. Инвестиционные фонды делятся на участия, которые приобретают их владельцы. Эти фонды требуют минимум 100 участников, капитал не менее 3 миллионов евро, и управляются специализированными компаниями, инвестирующими в облигации и акции согласно заранее определённой политике. Здесь ваша роль — участник, а не акционер: вы по сути инвестор в диверсифицированный портфель.

Акционер против участника: две разные реальности

Основное различие — в вашей роли. Как акционер, вы являетесь прямым владельцем части компании с правом принимать решения пропорционально вашей доле. Как участник, вы больше похожи на кредитора: у вас есть право на получение дохода в установленный срок, но вы не влияете на управление и не владеете компанией.

Порядок очередности: важен в кризисных ситуациях

Один аспект, который часто игнорируют, но он очень важен: порядок очередности. В случае банкротства компании он определяет, кто получает деньги первым. Кредиторы с обеспеченной задолженностью и ипотечные ценные бумаги получают выплаты в первую очередь; акционеры, к сожалению, — в последнюю. Если вы инвестируете в акции компаний в слабом положении, вы рискуете потерять весь вложенный капитал.

Ключевые различия в кратком виде

Обычные акции: неограниченные сроки, торгуются на бирже, права голоса и участия в собраниях, цена определяется рынком, высокая ликвидность.

Участия в компаниях: с установленным сроком, торгуются только в частной сфере, без прав голоса, цена основана на бухгалтерском состоянии, низкая ликвидность.

CFD на акции: повторяют поведение акций без владения, доступ к дивидендам и рыночным ценам, но без прав голоса и участия в собраниях.

Общие черты

Оба представляют собой доли уставного капитала. Оба могут накапливаться и передаваться между физическими или юридическими лицами. Оба являются неделимыми после передачи владельцу. И в обоих случаях возможны дивиденды.

Итог: выбирайте в соответствии с вашей целью

Для большинства инвесторов, работающих через современные финансовые платформы, основными вариантами будут листинговые акции или CFD на акции. Производные инструменты предлагают меньшие издержки, большую оперативность и гибкость, а также позволяют открывать короткие позиции. Хотя они не делают вас законным владельцем с правом голоса, они позволяют получать прибыль от переоценки и дивидендов.

Прямые участия в компаниях имеют ограниченный потенциал для розничных инвесторов из-за низкой ликвидности и сложности частных сделок. Однако участие в инвестиционных фондах — более доступный вариант для тех, кто ищет диверсификацию без необходимости управлять отдельными инвестициями.

Понимание этих различий позволяет точно выбрать продукт, соответствующий вашей стратегии и уровню риска, избегая неприятных сюрпризов и принимая более осознанные решения на пути инвестора.