Что должен знать каждый трейдер: акции против долей

Когда мы начинаем заниматься торговлей, мы сталкиваемся с очень распространённым заблуждением: думать, что акции и доли — это одно и то же. Спойлер: не так. И эта разница может дорого вам обойтись, если вы не понимаете её ясно. Здесь рассказываем, что действительно отличает эти два инструмента и почему важно знать разницу.

Начальная точка: что на самом деле такое акции?

Акции — это доли уставного капитала компании. Когда вы покупаете акцию, вы становитесь владельцем этой компании в пропорции, которую представляет ваша инвестиция. Если у вас достаточно акций, чтобы влиять на бизнес-решения, вы являетесь акционером с правом голоса. Если ваша доля мала, вы — миноритарный акционер.

Этот концепт собственности очень важен: как акционер, у вас есть права, выходящие за рамки простого ожидания прибыли. У вас есть право голоса на общем собрании, доступ к бухгалтерской и юридической информации, а также право получать дивиденды, когда компания решает их распределить. Кроме того, если компания выпускает новые акции или конвертируемые облигации, у вас есть преимущественное право на подписку.

Доли: менее известный родственник

Доли также являются частями уставного капитала, но работают совершенно по-другому. Любая компания может выпускать доли, не только акционерные общества. Важное: если у вас есть доли, вы получаете дивиденды, но не имеете права голоса. Вы не можете присутствовать на собраниях и влиять на бизнес-решения.

Ещё одно важное отличие: доли не торгуются на биржах или регулируемых рынках. Их продажа происходит исключительно в частной сфере, что означает почти нулевую ликвидность. Цена формируется не спросом и предложением на рынке, а только текущим финансовым состоянием компании и её бизнес-перспективами.

Ловушка с долями в инвестиционных фондах

Существует термин, который довольно часто вызывает путаницу: «доля» также используется для обозначения единиц инвестиционных фондов. Когда вы инвестируете в фонд, вы покупаете доли этого фонда. Это совершенно не то же самое, что доли в компании. Фонды требуют минимум 100 участников, минимальный капитал — 3 миллиона евро, а управляющая компания занимается инвестициями, в то время как депозитарий хранит ценные бумаги.

Понимание этой разницы очень важно, чтобы не путать инвестиционный фонд с владением компанией.

Как покупаются и продаются: фактор ликвидности

Здесь и проявляется разница на практике. Акции, котирующиеся на бирже, легко торгуются через регулируемые финансовые рынки. Вам не нужно знать покупателя или продавца; посредники обеспечивают проведение сделок. Всё быстро, доступно, работает.

Долевые участия — это другая история. Вам нужно напрямую связываться с потенциальными покупателями или продавцами. Нет организованного рынка. Отсутствие ликвидности — серьёзная проблема: если нужно продать, это может занять недели или месяцы, чтобы найти контрагента.

Порядок приоритетов: что происходит, когда всё рушится

Здесь есть важный момент, который многие инвесторы игнорируют, но который должен вас тревожить, если вы инвестируете в акции низкой стоимости или компании в затруднительном положении. Когда компания банкротится, существует порядок приоритетов для взыскания:

Сначала получают кредиторы с обеспеченной задолженностью (ипотеками, старшей задолженностью). В конце очереди, когда почти ничего не осталось, — акционеры. То есть: если вы инвестируете в акцию и компания падает, ваши деньги исчезают в первую очередь. Это особенно важно, если вы ищете «мелкие» акции или акции компаний в финансовом стрессе.

Акционер против участника: две совершенно разные фигуры

Акционер — это владелец. Участник — кредитор. Вот в чём основное отличие.

Как акционер, у вас есть прямой интерес в успехе компании. Как участник, у вас есть право получать то, что было заранее оговорено. Это больше похоже на займ, чем на инвестицию в собственность. Участник получает дивиденды в течение заранее определённого периода; акционер может держать свои акции бесконечно.

А что насчёт CFD на акции? Где они вписываются?

Здесь происходит поворот: CFD на акции ведут себя так же, как и акции. Цена колеблется одинаково, вы получаете дивиденды, но не являетесь акционером. У вас нет права голоса, доступа к собраниям. Почему тогда многие трейдеры предпочитают CFD? Из-за меньших затрат, большей скорости, возможности работать с малыми инвестициями и потому, что они позволяют торговать в короткую.

Большинство торговых платформ в основном предлагают акции в формате CFD. Интерес трейдеров обычно не в контроле над компанией, а в получении прибыли через переоценку и дивиденды. CFD дают и то, и другое.

Таблица сравнения: акции, доли и CFD в одном взгляде

Общие черты, которые нельзя игнорировать

Несмотря на различия, акции и доли имеют общие черты:

• Обе — неделимые доли капитала
• Могут накапливаться в одной компании или разных
• Не могут делиться между несколькими владельцами
• Обе дают экономические права (дивиденды)

Что действительно важно: почему эта разница меняет вашу стратегию

Если вы работаете с котируемыми обыкновенными акциями, у вас максимальная ликвидность и гибкость. Если кто-то предлагает вам доли в компании, нужно понимать, что вы входите на неликвидный рынок, где выйти может быть очень сложно. А если вы работаете с CFD на акции, помните, что получаете прибыль без корпоративного контроля, что для большинства трейдеров именно и есть цель.

Главное: не путайте эти три инструмента. Каждый из них имеет свою цель и свои последствия. Теперь, когда вы знаете разницу, сможете более ясно выбрать, что именно вам нужно для вашего портфеля.