Хотите получать прибыль от опционов? Сначала разберитесь с этими четырьмя способами торговли

Что такое опцион? Многие инвесторы интересуются этим финансовым деривативом, но при этом остаются незнакомыми с его особенностями. Проще говоря, опцион — это контракт, предоставляющий покупателю право (но не обязательство) купить или продать актив по заранее определенной цене в будущем в определенную дату. Эта особенность определяет уникальную ценность опциона — он позволяет получать прибыль как при росте рынка, так и при падении или боковом движении.

Почему опционы стали выбором инвесторов?

По сравнению с прямой покупкой и продажей акций, у опционов есть три основные привлекательности:

Эффект кредитного плеча. Вам нужно заплатить лишь небольшую премию (премия опциона), чтобы контролировать активы в несколько раз превышающие вложенные средства. Например, один контракт американского опциона на акции представляет 100 акций, что означает, что с небольшой суммы можно управлять крупным позиционным объемом.

Многосторонняя прибыльность. Независимо от того, растет, падает или стабилизируется рынок, существуют соответствующие стратегии с опционами. При ожидании роста покупают колл-опционы, при ожидании падения — пут-опционы, а в условиях бокового движения — продают опционы, получая премии.

Инструмент хеджирования риска. Держите акции, но боитесь краткосрочного отката? Покупка пут-опционов может стать «страховкой» для вашей позиции, защищая стоимость счета при сохранении потенциала роста.

Однако опционы из-за своей кредитной силы и сложности несут в себе риски. Понимание механизма торговли и методов управления рисками — обязательный урок перед входом на рынок.

Шесть ключевых элементов котировочной таблицы опционов

Чтобы участвовать в торговле опционами, необходимо уметь читать котировки. Каждая цена опциона содержит следующие элементы:

1. Базовый актив. «Подложка» опциона — это может быть акция, индекс, товар или другой актив.

2. Направление сделки. Делится на два типа: право купить актив — «колл-опцион», право продать — «пут-опцион».

3. Цена исполнения. Цена, по которой можно купить или продать актив по контракту — ключевой показатель для расчета прибыли.

4. Дата истечения. Последний день действия опциона. Выбор правильной даты важен — например, если ожидаете негативных отчетов компании, лучше выбрать опцион с датой после публикации отчетности, чтобы уловить реакцию рынка.

5. Цена опциона. Премия, которую покупатель платит продавцу, обычно рассчитывается за одну акцию.

6. Множитель контракта. Стандартный размер американского опциона — 1 контракт = 100 акций базового актива. Следовательно, фактическая премия = котировка × 100. Например, котировка 6.93 доллара — это 693 доллара к оплате.

Анализ четырех основных способов торговли

Стратегия 1: покупка колл-опционов

Это базовая стратегия «бычьего» рынка. Покупка колл-опциона — как покупка «скидочного купона»: держатель имеет право купить акции по оговоренной цене до истечения срока.

Логика прибыли: чем выше цена акции, тем больше прибыль. Например, если цена акции 175 долларов, а вы купили колл по цене 6.93 долларов (итого 693 доллара), с ценой 200 долларов вы можете исполнить опцион по 180 долларов и продать по рыночной цене 200 долларов, получив разницу. Максимальный убыток ограничен премией — 693 доллара. Если цена остается ниже 180 долларов, вы просто откажетесь от исполнения, потеряв только премию.

Эта стратегия с ограниченными рисками и неограниченной прибылью особенно подходит для тех, кто уверен в росте акции, но готов к ограниченным потерям.

Стратегия 2: покупка пут-опционов

Классический способ «медвежьего» рынка. Покупка пут-опциона дает право продать акции по фиксированной цене до истечения.

Логика прибыли: чем ниже цена акции, тем больше прибыль. Например, если цена упадет до 150 долларов, а ваш страйк — 160 долларов, вы можете продать по 160 и купить по рыночной цене 150, получив разницу. Максимальный убыток — премия, заплаченная за опцион. Потенциал снизу ограничен, а защита — сильная.

Пут-опционы также используют для хеджирования рисков. Владельцы акций могут купить пут, чтобы защитить позицию при резком падении рынка.

Стратегия 3: продажа колл-опционов

Роль меняется — вы становитесь продавцом опциона. Продажа колл-опциона означает обязательство продать акции по страйку по требованию покупателя.

Обратная прибыль и риск: максимум — это полученная премия. Но при сильном росте цены выше страйка вы можете понести убытки, продавая по низкой цене и покупая по рыночной. Потери могут превышать полученную премию в несколько раз. Это классическая стратегия «маленькая прибыль — большой риск». Требует достаточного капитала для покрытия возможных убытков.

Стратегия 4: продажа пут-опционов

Продавец ставит на то, что цена не упадет ниже страйка. Максимальный доход — премия. Но если цена упадет ниже страйка, продавец обязан купить актив по страйку, даже если его рыночная цена нулевая.

Пример риска: если страйк — 160 долларов, премия — 3.61 доллара (361 доллар). Если акция обесценится до нуля, вам придется купить по 160 долларов за акцию (16 000 долларов за 100 штук), минус полученная премия. Итог — убыток около 15 639 долларов, что значительно превышает риск покупки пут-опциона (максимум — премия).

Четыре уровня защиты: управление рисками при торговле опционами

Несмотря на гибкость, управление рисками — ключ к успеху. Вот четыре принципа защиты:

Первый уровень: избегайте «голых» продаж. Не продавайте больше опционов, чем купили (нетто короткая позиция). Она несет неограниченные убытки. Длинные или нейтральные позиции — более предсказуемы.

Второй уровень: контролируйте размер позиции. Не ставьте слишком много. Особенно при стратегии «много продавать — мало покупать», рассчитывайте риск по контрактной стоимости, а не только по марже. Например, продажа опциона со страйком 172 долларов — риск 17 200 долларов (172×100), а не только сумма залога.

Третий уровень: диверсификация портфеля. Не концентрируйте все позиции в одном активе или секторе. Распределение по разным активам снижает риск «черного лебедя».

Четвертый уровень: установка стоп-лоссов. Особенно при коротких позициях — обязательное правило. Для длинных и нейтральных позиций риск ограничен, и стопы менее критичны.

Опционы vs фьючерсы vs CFD

Три инструмента — у каждого свои особенности:

Опционы — покупатель имеет право, продавец — обязательство. Кредитное плечо обычно 20-100 раз, издержки низкие, подходят для умеренного риска и четко выраженных ожиданий.

Фьючерсы — обе стороны обязаны выполнить контракт, доставка обязательна. Плечо — 10-20 раз, чувствительны к краткосрочным колебаниям, подходят для спекуляций на узких диапазонах.

CFD (контракты на разницу) — без физической доставки, только расчет по разнице цен. Максимальное плечо — до 200 раз, минимальный старт — несколько долларов. Риск очень высокий, легко потерять все при резких движениях.

Выбор зависит от вашего горизонта, терпимости к рискам и капитала. Хотите быстро поймать движение по акции? Опционы. Интересует товар или сырье? Фьючерсы. Маленький счет и желание использовать высокий кредит? CFD.

Итоговые советы

Что такое опционы и как ими торговать — сводится к одному: это инструменты, которые помогают реализовать ваши ожидания по времени и цене. Но инструмент работает только при правильных прогнозах.

Поэтому, выбирая опционы или другие деривативы, важно делать фундаментальный анализ, техническое исследование и управлять капиталом. Кредитное плечо увеличивает как прибыль, так и убытки, поэтому важно уважать рынок и контролировать риски, а не гнаться за быстрой прибылью.