#通胀与货币政策 Когда я увидел отчёты Дельфи и Артура Хейза, я вспомнил период с 2008 по 2011 год.

В то время ФРС по очереди проводила QE1, QE2 и QE3, а баланс центрального банка резко рос, и я наблюдал, как сырьевые товары, золото, а позже и биткоин взлетели с дна. Ликвидность — это как наводнение, ей всегда нужно найти выход, в первые годы розничные инвесторы не знали, куда инвестировать, а теперь путь очень ясен.

Текущая ситуация немного напоминает копию того времени, но при этом принципиально отличается. В 2020 году ликвидность выросла, и рынок отреагировал быстро и преувеличенно; На этот раз Delphi прав — ритм будет яснее и предсказуеме, а сигналы о достижении новых максимумов M2 и продолжении покупки золота центральным банком мигают. Ключ к успеху — в монетизации долга, и я понимаю логику, что RMP ФРС эквивалентен новой версии QE.

Но должен быть честен — перенос 508 ETH Артуром Хейзом в Galaxy Digital — очень показательная деталь. Петь за более $124,000 и тихо отправлять — это трюк, который я слишком часто видел на этом рынке. История научила меня, что самый громкий крик часто звучит накануне самой высокой точки.

Сумма в 124 000 долларов не появилась ниоткуда, но не считайте это неизбежным. Фон слабой ликвидности верен, но пространство арбитража, рыночные настроения и политические переменные никогда не следуют учебнику. Нам нужно прожить достаточно долго в этом цикле смягчения и не ставить на конкретное число.