Рынок после пробития отметки 7 за юань: сможет ли он продолжить рост в 2026 году? Мнения ведущих аналитических институтов

**Курс недавно достиг нового максимума, как рынок делает ставки**

Только что прошел половина декабря, а динамика юаня по отношению к доллару удивила многих трейдеров. Офшорный юань (USD/CNH) опустился до 6.9965, а оншорный юань (USD/CNY) — до 7.0051, что является редким сильным движением с середины 2023 года. За несколько недель курс USD/CNY достиг нового минимума с сентября 2024 года.

Что скрывается за этими данными? Есть три силы, которые действуют:

**Доллар ослабевает, юань получает поддержку**

Цикл снижения ставок Федеральной резервной системы продолжается, индекс доллара за год снизился более чем на 10%. Это не краткосрочные колебания, а часть глобальной корректировки всей валютной системы. Давление на доллар вызывает естественный рост других валют. В этой волне декарбонизации доллара укрепление юаня происходит как вода течет вниз — естественно.

**Центробанк управляет, курс имеет свою цель**

Центральный банк Китая в этом году часто повышал средний курс юаня, не просто следуя за рынком, а активно посылая сигналы. Этот "видимый рука" управляет ожиданиями, и рынок постепенно корректирует свои стратегии. Ясная позиция ЦБ: у юаня есть потенциал для роста.

**Поток валютных операций в конце года**

Крупный торговый профицит Китая, накопленный в 2025 году, концентрируется в конце года. Экспортные компании и транснациональные корпорации перед окончанием года конвертируют доллары, что создает дополнительный спрос на юань. Ограниченная ликвидность на офшорном рынке еще больше усиливает этот эффект.

Главный аналитик Восточной финансовой корпорации Ван Цин отметил: "Ослабление доллара и сезонные валютные операции экспортеров — основные драйверы недавнего укрепления юаня. Интересно, что сам рост юаня повышает привлекательность китайского рынка капитала для международных инвесторов, что создает положительный цикл."

**История 2026 года еще не завершена**

Интересно, что несмотря на новые максимумы, по паритету покупательной способности и торговому взвешенному курсу юань еще не достиг своего "дорожного карта".

Старший стратег банка Австралии и Новой Зеландии Син Чжаопэн предсказал, что в первой половине 2026 года курс USD/CNY будет колебаться в диапазоне 6.95–7.00 — то есть у юаня есть потенциал для дальнейшего укрепления.

Goldman Sachs дает более агрессивную оценку. Они считают, что юань недооценен относительно экономических фундаментальных показателей примерно на 25%, и ожидают, что к середине 2026 года курс USD/CNY снизится до 6.90, а к концу года — до 6.85. Согласно этой логике, у юаня есть потенциал для роста еще на 1.5–2%.

Самый оптимистичный взгляд у американского банка. Они считают, что улучшение отношений между Китаем и США повысит доверие экспортеров, и объем продаж долларов внутри страны в 2026 году увеличится. Они прогнозируют, что к концу 2026 года курс USD/CNY снизится до 6.80, что даст потенциал для роста юаня примерно на 3%.

**Что должны учитывать инвесторы**

Согласно единому мнению рынка, рост юаня в 2026 году — событие с высокой вероятностью, хотя и с разными оценками по масштабам. Для инвесторов, владеющих активами в юанях или желающих инвестировать в Китай, это — положительный фактор. Укрепление юаня напрямую повысит доходность валютных операций для зарубежных инвесторов.

Кроме того, постоянное укрепление юаня привлечет больше иностранных инвестиций в китайский рынок акций и облигаций, что дополнительно усилит спрос на валюту. Как только этот цикл сформируется, он приобретет свойства самоподдерживающегося процесса.