Что такое волатильность? Понимание истинной природы рыночных колебаний с нуля

Вы когда-нибудь наблюдали, как ваша позиция меняется вверх и вниз всего за несколько минут, чувствуя одновременно волнение и нервозность? Вот где проявляется волатильность. Но что значит волатильность для инвесторов? Это враг или друг?

Истинное лицо волатильности: не только риск

Волатильность может показаться сложным финансовым термином, но на самом деле это суть — цены активов быстро и значительно отходят от своих средних значений. Акции, индексы, форекс, сырьевые товары и криптовалюты сталкиваются с этим явлением.

Ключевые моменты:Волатильность неизбежна, и её бояться нет причин。 Рынок по своей сути волатилен. Вместо того чтобы устранять волатильность, опытные инвесторы научились её использовать.

Волатильность обычно делится на две категории:

Историческая волатильность — Измерить, насколько изменилась рентабельность активов на основе исторических данных. Минус в том, что прошлые результаты не отражают будущие результаты.

Подразумеваемая волатильность — Прогнозировать будущую волатильность на основе текущей рыночной цены деривативов (например, опционов). Когда рынок медвежий, подразумеваемая волатильность растёт; Отказывайтесь, когда оптимистично настроены. Это отражает текущие настроения рынка.

Существуют также два менее распространённых типа: случайная волатильность (которая меняется непредсказуемо со временем) и детерминированная волатильность (стабильная и оценимая).

Что вызывает волатильность рынка?

Экономический цикл — это основная причина. В период экономического роста корпоративные прибыли хорошие, потребительское доверие сильно, цены на акции растут, а волатильность низкая. А как насчёт рецессии? Инвесторы становятся осторожными, неопределенность растёт, а волатильность стремительно возрастает. Финансовый кризис 2008 года и пандемия COVID-19 прекрасно это иллюстрировали — экономические условия ухудшились, доверие инвесторов рухнуло, мировые рынки резко рухнули, а волатильность достигла рекордных высот.

Изменения в политике Он также критически важен. Регуляторные решения правительства напрямую влияют на работу экономики, что, в свою очередь, вызывает реакцию инвесторов. Данные по инфляции, показатели потребления, ожидания по ВВП — эти экономические данные могут вызывать колебания цен. Хорошие данные повышают доверие, а плохие — вызывают панику.

Мероприятия на уровне компании Не менее важно. Изменения в регулировании, неожиданные новости, стихийные бедствия могут ударить по ценам акций пострадавших компаний. Положительные или отрицательные отчеты о прибыли, запуски новых продуктов или неудачи — всё это меняет восприятие акций инвесторами, подталкивая цену вверх или вниз.

Долгосрочные инвесторы против краткосрочных трейдеров: разные значения волатильности

ДляДолгосрочные инвесторыВолатильность должна быть другом, а не врагом.

В периоды волатильности рынка самое важное — оставаться рациональным. Помни о своих инвестиционных целях. Панические продажи — табу — история доказывает, что рынок всегда будет восстанавливаться. Волатильность — необходимая стоимость для достижения долгосрочных целей.

Что делают умные долгосрочные инвесторы, когда рынок волатильный? Если у вас достаточно наличных, это возможность купить качественный актив со скидкой. Но только если у вас есть резервные средства и достаточно диверсификации, чтобы избежать вынужденной продажи при падении цены. Регулярная перебалансировка также крайне важна, чтобы риск оставался в пределах целевого диапазона.

ДляКраткосрочные трейдерыВолатильность — это спасательный круг.

Вот что они едят. Чем больше колебаний цен за короткий промежуток времени, тем больше возможностей для получения прибыли. Высокая волатильность также означает лучшую ликвидность, что облегчает выполнение покупки и продажи. Спекулянты рассматривают волатильность как основной двигатель дохода.

Конечно, риск тоже возрастает. Прогнозировать краткосрочные движения цен крайне сложно, и существует высокая вероятность потерь денег. Краткосрочные трейдеры должны быть хорошо подготовлены и никогда не инвестировать больше, чем могут себе позволить.

Волатильность ≠ риск: ключевые различия

Многие путают эти два понятия, но они совершенно разные.

Волатильность Он измеряет величину и частоту изменений цены, обычно выражаемых стандартными отклонениями.

Риски Это вероятность того, что инвестиция не получит ожидаемую доходность — то есть вероятность того, что актив потеряет часть или всю свою стоимость.

Эти два понятия, хотя и связаны, не совсем одинаковы. Высокая волатильность означает более высокий риск, но волатильность сама по себе не является риском. Основной принцип таков:Риск должен быть пропорционален вознаграждению。 Инвесторы требуют более высокой доходности, чтобы компенсировать решения о более высоких рисках.

Как измерить волатильность? Распространённые методы на первый взгляд

Стандартное отклонение Это самый распространённый способ измерения. Он рассчитывает, насколько данные находятся от среднего. Дисперсия определяется как среднее значение квадратов каждой точки данных, отклоняющихся от среднего, а стандартное отклонение — это квадратный корень дисперсии.

Бета-версия Он используется для измерения степени волатильности одной акции относительно рыночного индекса, такого как индекс S&P 500. Он рассчитывается путём деления ковариации доходности акций и доходности рыночных индексов на дисперсию доходности рыночных индексов.

Истинная волатильность (ATR) Был открыт ещё один путь. Он рассчитывается путём поиска максимума из трёх значений: разницы между сегодняшним максимумом и минимумом, разницей между вчерашним максимумом и сегодняшним закрытием, а также разницы между вчерашним минимумом и сегодняшним закрытием.

Индекс волатильности Например, VIX предлагает более макро-перспективу. VIX основан на ценообразовании опционов на индекс S&P 500, и более высокие значения указывают на большую волатильность в будущем. VIX, часто называемый «индексом страха», является важным инструментом управления рисками и инвестиционных решений.

Реальность такова,Ни один метод не является полностью точным в прогнозировании будущей волатильности。 У каждого инструмента есть свои ограничения. Разумно понимать эти ограничения и принимать обоснованные решения.

Индекс волатильности: окно в быстрое понимание рыночных рисков для инвесторов

Хотите быстро определить волатильность рынка, не делая сложные расчёты самостоятельно? Индекс волатильности — это ответ.

Эти индексы характеризуются результатами, противоположными традиционным фондам. Когда индекс волатильности растёт, это означает, что рынок нестабилен и напряжён, и обычно за этим следует падение индекса.

VIX является самым известным. Но помимо этого, существуют и другие индексы, ориентированные на конкретные рынки:

• Nasdaq 100 соответствует VXN
• Промышленный индекс Dow Jones соответствует VXD
• Индекс Russell 2000 соответствует RVX
• Европейский индекс STOXX 50 соответствует соответствующему индексу волатильности

Существуют также индексы волатильности для отдельных секторов, такие как VXGOG в технологическом секторе и VXXLE в энергетическом секторе.

Почему инвесторам стоит обращать внимание на эти индексы?

Они дают реалистичное представление о восприятии рисков и неопределённостей на рынке. Если инвесторы ожидают роста волатильности, они могут скорректировать свой портфель для снижения риска. Эти индексы также могут помочь определить время покупки и продажи — выбор выхода на рынок при низкой волатильности или получения прибыли при высокой волатильности, в зависимости от вашей личной стратегии. Кроме того, индексы волатильности могут использоваться как хеджирование для компенсации рисков других инвестиций.

Характеристики волатильности различных активов

Почему акции колеблются?

Факторы влияют: финансовые показатели, экономические условия, политическая обстановка, технологический прогресс, изменения спроса, колебания процентных ставок. Спекуляции инвесторов также могут увеличить волатильность. В сравнении с облигациями и временными депозитами, которые имеют стабильную доходность, но ограниченную доходность, акции более рискованны, но имеют большую потенциальную доходность.

Характеристики волатильности валютного рынка

Рынок форекс отличается высокой волатильностью из-за своей ликвидности и высокой степени фрагментации. Валютные курсы постоянно колеблются. Экономические, политические и социальные факторы оказывают влияние. Поскольку рынок форекс работает круглосуточно, любое крупное событие в мире может оказать немедленное влияние. Форекс обычно более волатилен, чем акции и облигации.

Криптовалюты: самые непредсказуемые активы

Криптовалюты находятся на вершине спектра волатильности, и их стоимость сильно колеблется в краткосрочной перспективе. Причина в том, что рынок очень спекулятивный, а также отсутствие контроля и охраны окружающей среды. Биткоин был образцом волатильности с момента своего основания в 2009 году — достигнув исторического максимума более $19,000 в декабре 2017 года и опустившись ниже $3,500 к декабрю 2018 года. Эта высокая волатильность делает криптовалюты высокорискованными инвестициями.

Выбирайте стратегию, исходящую из вашего инвестиционного стиля

У разных активов разный уровень риска и волатильности, и толерантность к риску у каждого инвестора разная. Поиск подходящего инвестиционного варианта крайне важен.

При формировании портфеля необходимо учитывать: доступный капитал, избегание риска, краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные потребности в капитале.

Инвесторы, которые приближаются к пенсии и нуждаются в краткосрочном доступе к капиталу, как правило, консервативны и низкорисковы. Молодые и хорошо обеспеченные инвесторы могут брать на себя больше рисков и стремиться к долгосрочной выгоде.

Заключительные мысли: Мастер волатильности, Мастер Заработок

Волатильность — это и возможность, и риск. Колебания цен могут приносить прибыль, когда время подходит, а неправильное — к убыткам.

Ключевое признание:Волатильность значительно меняется со временем- Это может быть цикл рая, месяца или даже оценок. Инвесторы должны быть к этому готовы.

Главное для управления волатильностью: уточните свою инвестиционную стратегию, цикл требований к капиталу и толерантность к риску. Затем анализируются история волатильности, текущие условия и краткосрочные прогнозы интересующего актива (с помощью индекса волатильности). Это определит, соответствует ли актив ожиданиям.

Правильное управление рисками, связанными с волатильностью, является краеугольным камнем долгосрочного инвестиционного успеха。