Прогноз курса юаня к евро: анализ инвестиционных возможностей 2026 года

2025 год: курс юаня — от девальвации к росту

С 2025 года курс юаня претерпел значительные изменения. Доллар США по отношению к юаню колебался в диапазоне 7.1–7.3, за год вырос на 2.40%, завершив трехлетний тренд девальвации. На внебиржевом рынке показатели были еще сильнее: доллар по отношению к оффшорному юаню вырос на 2.80%, что отражает переоценку международным капиталом перспектив юаня.

26 ноября, на фоне улучшения торговых отношений между Китаем и США и ожиданий снижения ставок Федеральной резервной системой, юань по отношению к доллару вырос до уровня ниже 7.08, достигнув минимума 7.0765 — нового за последний год. Этот поворот ознаменовал смену настроений с пессимистичных на оптимистичные.

Обзор волатильности 2025 года показывает, что в первой половине года давление на юань оказывали глобальная неопределенность тарифной политики и укрепление индекса доллара, из-за чего оффшорный юань временно опустился ниже 7.40. Однако во второй половине, по мере продвижения переговоров между Китаем и США и коррекции индекса доллара, юань начал постепенно восстанавливаться. Одновременно основные неамериканские валюты, такие как евро, укреплялись, формируя относительно сильный юань.

Историческая динамика курса юаня к доллару и евро

За последние пять лет динамика курса ясно демонстрирует циклические особенности юаня:

2020 год — цикл: в начале года курс колебался в диапазоне 6.9–7.0. В связи с пандемией и торговой войной между Китаем и США в мае юань снизился до 7.18. Однако затем Китай успешно справился с пандемией, экономика начала восстанавливаться, а благодаря снижению ставок ФРС до почти нуля и стабильной политике Китая, к концу года юань резко укрепился до 6.50, прибавив около 6% за год.

2021 год — стабильный период: экспорт Китая оставался сильным, экономика показывала рост, Центробанк придерживался умеренной политики. Индекс доллара оставался в низких диапазонах, и курс USD/CNY колебался в пределах 6.35–6.58, среднее значение — около 6.45.

2022 год — пик девальвации: агрессивное повышение ставок ФРС подняло индекс доллара, и USD/CNY вырос с 6.35 до более чем 7.25, что составило около 8% девальвации за год. В то же время строгие меры по борьбе с пандемией и кризис в недвижимости тормозили экономику, снижая доверие рынка.

2023–2024 годы — корректировка: в 2023 году курс колебался в диапазоне 6.83–7.35, а в 2024 году ослабление доллара и меры фискального стимулирования Китая снизили давление на юань.

Прогноз международных институтов на 2026 год

Общепринято мнение, что цикл девальвации, начавшийся в 2022 году, завершился, и юань может войти в новую фазу среднесрочного и долгосрочного укрепления. Многие международные инвестиционные банки дают оптимистичные прогнозы:

Дойче банк отмечает, что укрепление юаня по отношению к доллару может означать начало нового долгосрочного цикла роста. По их оценкам, к концу 2025 года курс достигнет 7.0, а к концу 2026 — 6.7.

Morgan Stanley ожидает умеренного укрепления юаня, предполагая, что доллар в ближайшие два года продолжит слабеть. По их прогнозам, к 2026 году индекс доллара может снизиться до 89, что даст возможность курсу USD/CNY приблизиться к 7.05.

Глобальный стратег по валютам Goldman Sachs в отчете за май подчеркнул, что реальный эффективный курс юаня недооценен на 12% по сравнению с десятилетней средней, а по отношению к доллару — на 15%. На основе прогноза прогресса в торговых переговорах между Китаем и США Goldman Sachs ожидает, что в течение следующих 12 месяцев курс юаня к доллару достигнет 7.0, при этом сильные показатели экспорта Китая будут поддерживать курс.

Три ключевых фактора, поддерживающих рост юаня

Продолжение экспортной устойчивости: несмотря на глобальную неопределенность, китайский производственный сектор сохраняет конкурентоспособность, экспорт показывает стабильность выше ожиданий.

Реалокация иностранных инвестиций в юань: рост ожиданий укрепления юаня и оптимизация экономической политики Китая привлекают зарубежных инвесторов, что способствует увеличению спроса на юань.

Структурно слабый индекс доллара: цикл снижения ставок ФРС начался, привлекательность доллара как защитной валюты снижается, и долгосрочный тренд на ослабление доллара уже сформировался.

Основные переменные, влияющие на курс юаня к доллару и евро

Колебания индекса доллара: за первые пять месяцев 2025 года индекс доллара снизился на 9%, что стало худшим стартом года за всю историю. Ожидается, что цикл снижения ставок ФРС продолжится, что приведет к дальнейшему ослаблению доллара и поддержке роста юаня и других азиатских валют.

Тенденции в торговых отношениях США и Китая: несмотря на недавние договоренности, торговая война и тарифные споры остаются важными факторами. Улучшение переговоров благоприятно скажется на юане, а обострение — создаст давление на курс.

Политика ФРС: во второй половине 2024 года уже были сигналы о снижении ставок, однако в 2025 году уровень снижения зависит от инфляции, занятости и общего курса политики. Высокая инфляция замедлит снижение ставок и поддержит доллар; замедление экономики ускорит снижение ставок и ослабит доллар.

Действия Народного банка Китая: политика мягкой денежно-кредитной политики, снижение ставок и резервных требований поддерживают экономику, а при сочетании с фискальными мерами — укрепляют юань.

Международная роль юаня: рост использования юаня в международных расчетах, расширение валютных свопов — долгосрочные факторы стабильности. В краткосрочной перспективе доля доллара как резервной валюты остается высокой, но тренд положительный.

Как инвесторам анализировать курс юаня

Следить за сигналами ЦБ: политика Народного банка напрямую влияет на предложение юаня. Меры по смягчению (снижение ставок, снижение резервных требований) создают давление на курс, а ужесточение — поддерживают его. Анализ механизма определения курса с учетом “контрциклического фактора” помогает понять направление официальных ожиданий.

Отслеживать экономические показатели Китая:

• квартальные показатели ВВП — отражают состояние экономики
• PMI (индекс менеджеров по закупкам) публикуется ежемесячно, официальный — для крупных предприятий, Caixin — для малого и среднего бизнеса
• CPI — уровень инфляции, высокая инфляция может стимулировать ужесточение политики
• инвестиции в основной капитал — показатель деловой активности, публикуются ежемесячно Госстатом

Сильные показатели привлекают иностранные инвестиции и повышают спрос на юань.

Следить за индексом доллара: он отражает силу доллара по отношению к другим основным валютам. Политика ФРС и ЕЦБ напрямую влияет на динамику USD. В 2017 году, когда экономика еврозоны росла быстрее США, и ЕЦБ сигнализировал о возможных ужесточениях, индекс доллара упал на 15%, а курс USD/CNY был тесно связан с этой динамикой.

Контролировать официальную политику курса: с момента реформы валютного курса в 2017 году Китай использует механизм “средней стоимости” с учетом “контрциклического фактора”, что помогает сгладить краткосрочные колебания. Понимание этого механизма важно для оценки краткосрочных движений, а долгосрочный тренд определяется вектором валютного рынка.

Пути инвестирования в валютные пары с юанем

Банковские каналы: инвесторы могут открыть валютный счет в местных или международных банках для проведения операций с иностранной валютой.

Платформы брокеров: некоторые брокеры предоставляют услуги по торговле валютой, позволяя покупать и продавать юань.

Фьючерсные рынки: через фьючерсные биржи можно открыть счета для торговли валютными фьючерсами, что дает гибкость в управлении рисками.

Преимущества механизмов валютной торговли: многие платформы позволяют вести сделки как в сторону роста, так и в сторону падения курса, что дает возможность получать прибыль в обоих сценариях. Также доступны кредитное плечо, что позволяет с меньшими затратами контролировать большие позиции. Однако использование плеча увеличивает риски, поэтому важно разумно управлять капиталом.

Большинство платформ предлагают инструменты для ограничения убытков, фиксации прибыли и защиты от отрицательного баланса, что помогает контролировать риски.

Итог

С началом периода мягкой денежно-кредитной политики Китая курс USD/CNY выходит на заметный среднесрочный тренд. Согласно историческим закономерностям, подобные циклы могут длиться до десяти лет, с возможными краткосрочными колебаниями под влиянием курса доллара и внешних событий.

Если инвесторы смогут правильно учитывать ключевые факторы — политику ЦБ, экономические показатели, индекс доллара и международные торговые отношения — вероятность получения прибыли в этом цикле роста значительно возрастет.

По сравнению с акциями и другими видами инвестиций, валютный рынок в большей степени зависит от макроэкономических факторов, а открытая публикация данных обеспечивает прозрачность и справедливость. Высокий объем торгов и возможность вести сделки в обе стороны делают его относительно честной и перспективной площадкой для частных инвесторов. Улавливание среднесрочного тренда на укрепление юаня — важный аспект текущей инвестиционной стратегии.