Долговой кризис стимулирует мягкую денежно-кредитную политику, сможет ли криптоактивы к 2026 году пережить новый бычий рынок

2026-01-04 08:27:13

Аналитическая организация Delphi Digital недавно высказала интересную точку зрения: расширение глобального долга может стать движущей силой для рисковых активов, таких как криптовалюты, к 2026 году. Эта логика несложна, но экономические вопросы, лежащие в её основе, заслуживают глубокого понимания.

Неизбежный выбор в условиях долгового кризиса

Согласно последним данным, руководитель отдела рынка Delphi Digital Jason отметил текущую ключевую проблему мировой экономики. Фискальный дефицит развитых стран уже составляет 4%-7% ВВП, а соотношение глобального долга к ВВП продолжает расти, доходность облигаций достигла многолетних максимумов. Эти данные отражают реальность: правительства и корпорации уже накопили огромные долги.

Столкнувшись с такой ситуацией, политики вынуждены делать выбор, который кажется противоречивым: чтобы справиться с высоким уровнем долга, единственный возможный способ — выпускать больше долгов. Это кажется противоинтуитивным, но в текущих экономических условиях это становится неизбежным.

Логика расширения ликвидности

Ключевая идея этого взгляда — механизм передачи ликвидности:

увеличение выпуска долгов означает, что центральные банки должны поглощать больше облигаций
баланс центральных банков расширяется, и рыночная ликвидность увеличивается
избыточная ликвидность ищет инвестиционные выходы, включая рисковые активы
криптовалюты, как активы с высоким риском и высокой доходностью, могут стать важным носителем ликвидности

Эта логика не впервые проявляется в истории. После финансового кризиса 2008 года, в период количественного смягчения, высвобождение ликвидности действительно способствовало росту рисковых активов, включая криптовалюты.

Оценка надежности прогноза

Убедительность этого взгляда во многом основана на нескольких факторах:

Первое — достаточная подкрепленность данными. Макроэкономические показатели, такие как фискальный дефицит в 4%-7%, рост соотношения долга к ВВП — все это проверяемые факты, и этот тренд, по прогнозам, сохранится как минимум до 2027 года.

Второе — профессиональный бэкграунд автора. Delphi Digital — известная аналитическая организация в криптомире, мнение Jason отражает мысли профессионалов рынка, а не случайное предположение.

Третье — внутренняя логическая согласованность. В условиях высокого долга и высоких ставок увеличение выпуска долгов действительно может быть выбранной стратегией для политиков.

Важные риски

Однако такой прогноз содержит и неопределенности. Политики могут выбрать другие меры — повысить налоги, сократить расходы или разрешить частичное дефолтное событие. Эффект высвобождения ликвидности также зависит от степени реализации политики. Кроме того, волатильность криптовалютного рынка очень велика, и увеличение ликвидности не гарантирует появления бычьего рынка.

Итог

Передача через цепочку «долг — ликвидность — цены активов» в экономике действительно работает, и текущие глобальные данные указывают на направление расширения долга. С этой точки зрения, возможность того, что к 2026 году криптоактивы получат поддержку ликвидностью, существует. Но это лишь один из множества факторов, влияющих на рынок; окончательное поведение зависит от реализации политики, технологического развития, рыночных настроений и других переменных. Инвесторам при использовании таких макроаналитических прогнозов важно сохранять рациональность и избегать чрезмерных ставок на одну логику.

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .