Доллар США резко упал на 9.4% в 2025 году, достигнув минимума за 9 лет. Смогут ли сигналы восстановления продолжиться?

2025 год можно назвать “самым темным временем” для доллара. Индекс доллара (DXY) за год снизился на 9.37%-9.4%, что стало худшим годовым результатом с 2017 года. Он постепенно сполз с примерно 110 в начале года до около 98.2 в конце, при этом минимальное значение достигало 96.2. Входя в 2026 год, доллар немного вырос в первый торговый день, но сможет ли эта коррекция продолжиться, заслуживает глубокого анализа.

Почему доллар оказался в “самом темном времени”

Ослабление доллара — это не изолированное событие, а результат совокупности нескольких факторов давления. Согласно последним новостям, основные причины девальвации доллара в 2025 году включают:

• Резкое снижение ставок ФРС: в 2025 году ФРС снизила ставки в сумме на 75 базисных пунктов, что послужило явным сигналом о смягчении монетарной политики. В то время как другие крупные центробанки действовали более осторожно, это снизило привлекательность доллара
• Ожидания по тарифной политике Трампа: неопределенность в отношении тарифных мер Трампа снизила доверие к доллару как “убежищу”
• Давление со стороны бюджетного дефицита: объем госдолга США превысил 37 трлн долларов, а высокий дефицит создает долгосрочные риски для кредитоспособности доллара
• Опасения по поводу независимости ЦБ: ФРС сталкивается с политическим давлением, председатель Пауэлл срок полномочий истекает в мае 2026 года, а Трамп уже заявил о намерении сменить его на более “ястреба”, что добавляет неопределенности и негативно влияет на доллар

Эти факторы в совокупности заставляют инвесторов увеличивать диверсификацию своих активов и хеджировать риски девальвации доллара.

Технический анализ показывает слабость восстановления

С точки зрения технического анализа, основание для восстановления доллара недостаточно устойчивое. Согласно последним торговым данным, текущая цена DXY — 98.18. Хотя 2 января 2026 года наблюдался небольшой рост, есть несколько сигналов, вызывающих опасения:

Если сравнить с историческими движениями 2017–2018 годов, когда доллар также переживал подобные падения — с высокого уровня в январе 2017 года снизившись на 15% к февралю 2018 — есть риск, что в этом году ситуация повторится, и доллар продолжит снижаться.

Ключевые моменты для прогноза курса доллара в 2026 году

Перспективы доллара в 2026 году имеют ярко выраженную двоякую природу. Согласно рыночным ценам, ФРС ожидает еще одно снижение ставок на 50 базисных пунктов в 2026 году, что говорит о продолжении периода мягкой монетарной политики. В таких условиях доллар, скорее всего, останется в диапазоне колебаний 95–101.

Но есть важные факторы, которые могут изменить ситуацию:

• Динамика инфляционных данных: если в январе-феврале показатели занятости окажутся слабее, а инфляция стабилизируется на уровне 2.5%, ФРС может ускорить цикл снижения ставок, что дополнительно ослабит доллар
• Политическая неопределенность: выбор нового председателя ФРС — один из главных факторов, который определит политику во второй половине 2026 года
• Глобальные действия центробанков: решения других крупных ЦБ также повлияют на относительную силу доллара

Влияние на криптовалютный рынок

Ослабление доллара — это острый нож с двумя лезвиями для криптовалют. С одной стороны, снижение курса доллара делает активы, номинированные в долларах, вроде биткоина, более “дешевыми” и может привлечь международный капитал. С другой стороны, причина этого ослабления важна:

• Если доллар падает вследствие здорового экономического цикла, это позитив для криптовалют
• Если же девальвация связана с утратой независимости ФРС, политическими манипуляциями или кризисами доверия, это может вызвать панику по поводу инфляции и кредитных рисков, что негативно скажется на всех рисковых активах, включая крипту

По данным on-chain, институциональные инвесторы уже начинают хеджировать долларовые риски в своих портфелях, часть средств может перейти в криптовалюты. Но масштаб и устойчивость этого потока зависят от причин ослабления доллара.

Итоги

Крах доллара в 2025 году отражает глубокие изменения в макроэкономической картине — переход от эпохи “сильного доллара” к более диверсифицированным стратегиям. В 2026 году, несмотря на краткосрочный рост в первый день торгов, восстановление выглядит слабым и недолговечным. Можно ожидать продолжения долгосрочного ослабления доллара, но с возможными колебаниями и политическими рисками. Для участников крипторынка важно понять, является ли текущая слабость доллара “хорошей” или “плохой”, чтобы скорректировать свои стратегии.